12月10日，港股三大指數(shù)漲跌不一，恒指開(kāi)盤(pán)微漲，恒科指跌0.04%，國(guó)企指數(shù)漲0.01%。板塊方面，科網(wǎng)股漲跌不一，航空股高開(kāi)，黃金股普遍上漲，內(nèi)房股活躍，寶濟(jì)藥業(yè)上市首日漲超129%。港股消費(fèi)板塊早盤(pán)窄幅震蕩，港股消費(fèi)ETF（513230）現(xiàn)小幅微跌近0.2%，持續(xù)打開(kāi)布局通道。持倉(cāng)股漲跌互現(xiàn)，古茗、萬(wàn)洲國(guó)際、老鋪黃金、美團(tuán)、吉利汽車(chē)、名創(chuàng)優(yōu)品等漲幅居前，思摩爾國(guó)際、中國(guó)儒意、泡泡瑪特、小鵬汽車(chē)、中升控股等跌幅居前。

大摩預(yù)計(jì)，Labubu今年的銷(xiāo)售額將達(dá)到155億元人民幣，較2023年增長(zhǎng)41倍，但估計(jì)增長(zhǎng)速度明年放緩，主要因部分消費(fèi)者的流失。鑒于較低的廣告與推銷(xiāo)費(fèi)用比率、較低的降價(jià)幅度、較高比例的線(xiàn)上直銷(xiāo)及較低的租金比率，大摩認(rèn)為，泡泡瑪特能夠維持約30%的凈利潤(rùn)率增長(zhǎng)。德銀最新研報(bào)指出，為應(yīng)對(duì)需求激增，泡泡瑪特將Labubu產(chǎn)能從上半年的1000萬(wàn)只大幅提升至年底月均5000萬(wàn)只。該行警示，對(duì)于依賴(lài)獨(dú)特設(shè)計(jì)與稀缺性驅(qū)動(dòng)的潮流玩具品牌而言，大規(guī)模量產(chǎn)往往是熱度消退的前兆。

國(guó)信證券認(rèn)為，港股短期調(diào)整為2026年市場(chǎng)上漲打開(kāi)空間。從資金面上看，11月南向資金凈流入港股市場(chǎng)超1100億元人民幣。今年南向資金在港股下跌時(shí)依然逆向加倉(cāng)，這既體現(xiàn)了內(nèi)地資金的充裕流動(dòng)性，也彰顯了其低位布局港股的強(qiáng)烈意愿。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，恒生指數(shù)2026年有望在30000~32000點(diǎn)之間運(yùn)行。

港股消費(fèi)ETF（513230）跟蹤中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)，一鍵打包互聯(lián)網(wǎng)電商龍頭+新消費(fèi)，成分股近乎囊括港股消費(fèi)的各個(gè)領(lǐng)域，包括泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪集團(tuán)等新消費(fèi)龍頭，又包含騰訊、快手、阿里巴巴、小米等互聯(lián)網(wǎng)電商龍頭，科技+消費(fèi)屬性突出。