|2025年12月15日 星期一|

NO.1 央行：堅(jiān)定推進(jìn)金融支持融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作

12月12日，中國(guó)人民銀行黨委書記、行長(zhǎng)潘功勝主持召開黨委會(huì)議。會(huì)議指出，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域的金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、評(píng)估、預(yù)警體系建設(shè)。堅(jiān)定維護(hù)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，綜合平衡防范金融市場(chǎng)的道德風(fēng)險(xiǎn)，建立在特定情景下向非銀金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性的機(jī)制性安排。堅(jiān)定推進(jìn)金融支持融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作。堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，積極穩(wěn)妥處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。做好房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理。

點(diǎn)評(píng)：風(fēng)險(xiǎn)處置有序推進(jìn)，從行業(yè)趨勢(shì)看，金融資源將進(jìn)一步向化債工作傾斜，彰顯了決策層防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)定決心。

NO.2 金融監(jiān)管總局發(fā)布《商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（試行）》

12月12日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（試行）》?！掇k法》明確了商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)的概念和開展業(yè)務(wù)的基本原則，規(guī)定了商業(yè)銀行開展托管業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)符合的要求。商業(yè)銀行需要建立健全托管業(yè)務(wù)治理架構(gòu)和管理體系制度，根據(jù)自身能力和服務(wù)水平提供適當(dāng)?shù)耐泄芊?wù)。同時(shí)，《辦法》也進(jìn)一步強(qiáng)化了持續(xù)監(jiān)管措施、監(jiān)管處罰、數(shù)據(jù)報(bào)送和自律管理等相關(guān)制度安排。

點(diǎn)評(píng)：《辦法》通過(guò)統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，厘清業(yè)務(wù)邊界與托管職責(zé)，有助于從根本上防范因托管職責(zé)不清引發(fā)的操作風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，提升整個(gè)資管行業(yè)的底層資產(chǎn)安全性和透明度。從行業(yè)趨勢(shì)看，這將推動(dòng)商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)從“規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量與能力競(jìng)爭(zhēng)”，合規(guī)內(nèi)控完善、系統(tǒng)能力強(qiáng)的頭部機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)將更加凸顯。

NO.3 央行：前11個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為33.39萬(wàn)億元

12月12日，中國(guó)人民銀行發(fā)布2025年11月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，11月末，社會(huì)融資規(guī)模存量為440.07萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.5%，增速比上年同期高0.7個(gè)百分點(diǎn)；今年前11個(gè)月，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為33.39萬(wàn)億元，比上年同期多3.99萬(wàn)億元。

點(diǎn)評(píng)：今年以來(lái)，宏觀政策加大逆周期調(diào)節(jié)力度，對(duì)提振內(nèi)需、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了積極作用，也為金融總量合理增長(zhǎng)提供了支撐。特別是隨著財(cái)政赤字率提升，政府債券對(duì)社會(huì)融資規(guī)模的貢獻(xiàn)度明顯提高。

NO.4 中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心：保險(xiǎn)資金正加速布局期貨市場(chǎng)

日前，中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心信息顯示，已有超過(guò)30家國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)入期貨市場(chǎng)，積極運(yùn)用國(guó)債期貨、股指期貨等工具開展套期保值。2025年前11個(gè)月，保險(xiǎn)資金在期貨市場(chǎng)新開賬戶數(shù)量同比增長(zhǎng)166%，行業(yè)頭部期貨公司成為核心服務(wù)力量。

點(diǎn)評(píng)：這首先反映了在利率下行和資本市場(chǎng)波動(dòng)環(huán)境中，體量龐大的保險(xiǎn)資金對(duì)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具需求的迫切性。從市場(chǎng)影響看，保險(xiǎn)資金作為重要的長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者入市，將顯著提升期貨市場(chǎng)的深度和機(jī)構(gòu)化水平，促進(jìn)其價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能的發(fā)揮。

NO.5 世界黃金協(xié)會(huì)：11月全球?qū)嵨稂S金ETF流入達(dá)52億美元

12月12日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，11月全球?qū)嵨稂S金ETF流入達(dá)52億美元，已連續(xù)六個(gè)月實(shí)現(xiàn)流入。截至11月底，資產(chǎn)管理總規(guī)模（AUM）增至5300億美元，較上月環(huán)比增長(zhǎng)5.4%；總持倉(cāng)月內(nèi)上升1%至3932噸，二者共創(chuàng)月末新高，今年全球黃金ETF流入總量有望創(chuàng)下歷史最佳年度表現(xiàn)。

點(diǎn)評(píng)：這反映了在地緣政治不確定性、主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策預(yù)期分化以及金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者強(qiáng)烈的避險(xiǎn)與資產(chǎn)配置多元化需求。強(qiáng)勁的資金流入直接支撐了金價(jià)，并強(qiáng)化了黃金在投資組合中的戰(zhàn)略地位。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。