12月15日統(tǒng)計(jì)局發(fā)布11月部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速下滑至-2.6%創(chuàng)2021以來新低，其中地產(chǎn)投資單月同比下降超30%。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)呈現(xiàn)供給強(qiáng)、需求弱、通脹低的特征，對債市形成邊際利好。

雖然近期債市情緒依然偏弱，但支撐債市企穩(wěn)的支撐力量亦開始顯現(xiàn)。從供給端來看，未來一段時(shí)間的供給壓力有所緩和，同時(shí)隨著利差變化，供給端期限存在調(diào)整可能，長端利率壓力有望減輕。從需求端看，銀行指標(biāo)壓力階段性緩和，年初銀行或獲得新的資本補(bǔ)充，減持趨勢將轉(zhuǎn)為增持。此外，交易型機(jī)構(gòu)倉位的下降意味著拋售力量正在逐漸下降，市場企穩(wěn)之后交易型機(jī)構(gòu)補(bǔ)倉反而有望推動(dòng)市場企穩(wěn)。

目前10年期國債收益率突破1.85%的央行合意區(qū)間上沿，下行動(dòng)力大于上行動(dòng)力。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上貨幣政策再提“雙降”，提出“靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具”，中期來看利率仍處于下行周期。10年期國債兼具久期進(jìn)攻與票息安全墊優(yōu)勢，同時(shí)相較超長端國債，10年期在近年波動(dòng)更低、最大回撤更小，具有“攻守平衡”的相對優(yōu)勢。建議投資者適當(dāng)布局十年國債ETF(511260)保持資產(chǎn)多元化配置，提升組合的穩(wěn)健性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。