12月19日下午，云南沃森生物技術(shù)股份有限公司（股票代碼：300142，下稱(chēng)“沃森生物”）2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)召開(kāi)。這次備受市場(chǎng)關(guān)注的股東大會(huì)，不僅審議了半年度利潤(rùn)分配、子公司股權(quán)整合等關(guān)鍵議題，更對(duì)沃森生物治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行了系統(tǒng)性升級(jí)。

根據(jù)沃森生物當(dāng)日發(fā)布的股東大會(huì)決議公告，本次提交審議的14項(xiàng)議案中，13項(xiàng)獲得通過(guò)，其中多項(xiàng)議案贊成率超過(guò)80%，顯示出股東對(duì)沃森生物發(fā)展戰(zhàn)略和治理方向的高度認(rèn)可。

治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化獲實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，市場(chǎng)化決策機(jī)制進(jìn)一步彰顯

前述會(huì)議對(duì)涉及子公司少數(shù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的關(guān)聯(lián)交易議案進(jìn)行了審慎審議。根據(jù)相關(guān)法規(guī)及公司章程，關(guān)聯(lián)股東已依法全程回避表決，該議案由非關(guān)聯(lián)股東獨(dú)立決策、自主表決。

此前，沃森生物以合計(jì)9.38億元受讓揚(yáng)州經(jīng)開(kāi)國(guó)聯(lián)碩盈醫(yī)療投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)聯(lián)碩盈基金”）及濟(jì)南盈榕創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)“盈榕基金”）合計(jì)持有的玉溪沃森4.9733%的少數(shù)股權(quán)，且沃森生物已按照協(xié)議約定向國(guó)聯(lián)碩盈基金及盈榕基金支付前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，但因玉溪沃森部分少數(shù)股東原因?qū)е虑笆龉蓹?quán)轉(zhuǎn)讓尚未辦理工商過(guò)戶手續(xù)，沃森生物董事長(zhǎng)李云春提議由其本人或其指定的主體受讓該部分標(biāo)的股權(quán)，并就此事提交公司股東大會(huì)審議《關(guān)于轉(zhuǎn)讓子公司玉溪沃森生物技術(shù)有限公司少數(shù)股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》。

該議案最終未獲通過(guò)，沃森生物對(duì)此表示將充分尊重股東特別是中小股東的意見(jiàn)，將執(zhí)行與控股子公司玉溪沃森少數(shù)股東國(guó)聯(lián)碩盈基金和盈榕基金簽署的原《玉溪沃森生物技術(shù)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，敦促玉溪沃森其他少數(shù)股東盡快配合辦理將玉溪沃森相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司的工商變更。

據(jù)了解，該事項(xiàng)不影響上市公司對(duì)核心子公司玉溪沃森生物技術(shù)有限公司的控股地位和合并報(bào)表范圍，該核心資產(chǎn)及其產(chǎn)生的收益仍完全歸屬于上市公司全體股東，對(duì)沃森生物整體資產(chǎn)完整性、持續(xù)盈利能力及未來(lái)分紅能力無(wú)不利影響。

分紅方案獲96%贊成率，股東回報(bào)政策得到市場(chǎng)認(rèn)可

本次股東大會(huì)最受市場(chǎng)關(guān)注的《關(guān)于2025年半年度利潤(rùn)分配的預(yù)案》，最終以96.1073%的高贊成率獲得通過(guò)。根據(jù)該預(yù)案，沃森生物擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.30元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約4798萬(wàn)元（含稅）。從表決細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)看，中小股東對(duì)該議案的支持率也達(dá)到了94.6223%，表明分紅方案得到了各類(lèi)投資者的廣泛認(rèn)同。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，此次分紅方案在多個(gè)維度實(shí)現(xiàn)了突破。從現(xiàn)金分紅總額看，相較于去年同期有所提升；從分紅比例看，維持在合理水平的同時(shí)體現(xiàn)了沃森生物對(duì)股東回報(bào)的重視。分析人士指出，這一分紅決策基于沃森生物良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況。根據(jù)沃森生物近期發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告，沃森生物主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，現(xiàn)金流狀況健康，為實(shí)施分紅提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

值得注意的是，近年來(lái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)倡導(dǎo)上市公司加強(qiáng)股東回報(bào)，完善分紅政策。沃森生物此次分紅方案的高贊率的通過(guò)，契合了資本市場(chǎng)改革的方向。沃森生物管理層在會(huì)后表示，未來(lái)將繼續(xù)在兼顧發(fā)展的前提下，保持分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，與股東共享發(fā)展成果。

核心子公司控制權(quán)穩(wěn)固，經(jīng)營(yíng)基本盤(pán)未受影響

盡管有關(guān)玉溪沃森少數(shù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的議案未獲通過(guò)，但沃森生物明確表示，此事對(duì)上市公司整體經(jīng)營(yíng)不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。根據(jù)公告披露的信息，此次議案涉及的是特定交易安排調(diào)整，并不改變上市公司對(duì)玉溪沃森的控股地位和合并報(bào)表范圍。

玉溪沃森作為沃森生物的核心子公司，其戰(zhàn)略重要性不言而喻。公開(kāi)資料顯示，該公司貢獻(xiàn)了上市公司絕大部分收入和利潤(rùn)，沃森生物已獲批上市的8個(gè)疫苗產(chǎn)品中，7個(gè)由玉溪沃森生產(chǎn)，其中包括市場(chǎng)高度關(guān)注的13價(jià)肺炎結(jié)合疫苗。沃森生物在公告中強(qiáng)調(diào)，玉溪沃森產(chǎn)生的全部收益仍完整歸屬于上市公司，相關(guān)經(jīng)營(yíng)決策權(quán)不受影響。

從業(yè)務(wù)發(fā)展角度看，玉溪沃森近年來(lái)保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。除了傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品外，其在新型疫苗研發(fā)和國(guó)際化方面也取得積極進(jìn)展。據(jù)了解，玉溪沃森部分產(chǎn)品已通過(guò)世界衛(wèi)生組織預(yù)認(rèn)證，為開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)奠定了重要基礎(chǔ)。這些基本面因素并未因股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)的調(diào)整而發(fā)生改變。

沃森生物管理層在會(huì)后溝通中表示，將繼續(xù)按照原定計(jì)劃推進(jìn)相關(guān)工作，確保核心資產(chǎn)的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，沃森生物也將繼續(xù)通過(guò)合法合規(guī)的方式，優(yōu)化對(duì)重要子公司的管控架構(gòu)，提升整體運(yùn)營(yíng)效率。

治理制度全面升級(jí)，合規(guī)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)

本次股東大會(huì)的另一重要成果，是對(duì)沃森生物治理制度進(jìn)行了系統(tǒng)性修訂和完善。包括《公司章程》《股東大會(huì)議事規(guī)則》《董事會(huì)議事規(guī)則》等在內(nèi)的十余項(xiàng)基礎(chǔ)制度修訂案均獲得高票通過(guò)，贊成率普遍超過(guò)80%，部分議案贊成率超過(guò)85%。

從修訂內(nèi)容看，此次制度升級(jí)具有多個(gè)鮮明特點(diǎn)。首先，進(jìn)一步明確了各治理主體的權(quán)責(zé)邊界，提升了決策程序的規(guī)范性。其次，加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，特別是在關(guān)聯(lián)交易、對(duì)外擔(dān)保、對(duì)外投資等關(guān)鍵領(lǐng)域設(shè)置了更為嚴(yán)格的審批程序。再者，強(qiáng)化了信息披露要求，提高了公司運(yùn)作的透明度。

以《關(guān)聯(lián)交易決策制度》的修訂為例，新制度在原有基礎(chǔ)上進(jìn)一步細(xì)化了關(guān)聯(lián)交易的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、審批權(quán)限和信息披露要求，體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司規(guī)范運(yùn)作的最新要求。同樣，《對(duì)外投資決策程序與規(guī)則》的修訂，使公司在進(jìn)行投資決策時(shí)有了更加明確的操作指引，有助于提升投資決策的科學(xué)性和風(fēng)險(xiǎn)控制的有效性。

法律專(zhuān)業(yè)人士指出，此次制度修訂具有前瞻性，不僅符合當(dāng)前監(jiān)管要求，也為沃森生物未來(lái)可能面臨的復(fù)雜經(jīng)營(yíng)環(huán)境做好了制度準(zhǔn)備。健全的公司治理制度是上市公司長(zhǎng)期健康發(fā)展的基礎(chǔ)，沃森生物此次系統(tǒng)性的制度升級(jí)，體現(xiàn)了管理層對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略思考。

戰(zhàn)略方向保持定力，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展路徑清晰

盡管個(gè)別議案的表決結(jié)果反映了股東在具體事項(xiàng)上的不同意見(jiàn)，但沃森生物的核心戰(zhàn)略方向清晰。從其近期的一系列舉措看，聚焦疫苗主業(yè)、強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、推進(jìn)國(guó)際化發(fā)展的戰(zhàn)略思路依然明確。

研發(fā)投入方面，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告，近年來(lái)的研發(fā)支出持續(xù)保持在營(yíng)業(yè)收入的20%以上，這一比例在國(guó)內(nèi)醫(yī)藥上市公司中處于領(lǐng)先水平。持續(xù)的研發(fā)投入為公司構(gòu)建了具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品管線，目前沃森生物在細(xì)菌性疫苗、重組蛋白疫苗、mRNA疫苗及重組腺病毒疫苗等領(lǐng)域均有布局。

國(guó)際化戰(zhàn)略方面，沃森生物采取“產(chǎn)品出?！迸c“技術(shù)出?！彪p輪驅(qū)動(dòng)模式，在多個(gè)“一帶一路”共建國(guó)家取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。特別是在部分發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)，沃森生物的疫苗產(chǎn)品憑借良好的性價(jià)比和適應(yīng)性，獲得了當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的認(rèn)可。

行業(yè)分析人士認(rèn)為，疫苗行業(yè)具有較高的技術(shù)壁壘和政策壁壘，企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力取決于研發(fā)創(chuàng)新能力、質(zhì)量控制水平和國(guó)際化能力。沃森生物在這些方面的持續(xù)投入和積累，為其在行業(yè)調(diào)整期保持穩(wěn)定發(fā)展提供了支撐。

從行業(yè)發(fā)展角度看，隨著全球公共衛(wèi)生意識(shí)的提高和疫苗技術(shù)的進(jìn)步，疫苗行業(yè)仍處于快速發(fā)展期。特別是新型疫苗技術(shù)的突破，為行業(yè)打開(kāi)了新的增長(zhǎng)空間。作為國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，沃森生物在技術(shù)儲(chǔ)備、生產(chǎn)能力和市場(chǎng)渠道方面都具有一定優(yōu)勢(shì)。

沃森生物管理層在會(huì)后表示，將認(rèn)真貫徹執(zhí)行股東大會(huì)的各項(xiàng)決議，繼續(xù)堅(jiān)持規(guī)范運(yùn)作、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的原則。在未來(lái)發(fā)展中，沃森生物將在保持主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，積極推進(jìn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型和國(guó)際化布局，努力為股東創(chuàng)造可持續(xù)的價(jià)值回報(bào)。

總體來(lái)看，此次股東大會(huì)的召開(kāi)和各項(xiàng)決議的通過(guò)，標(biāo)志著沃森生物在治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化、股東回報(bào)機(jī)制完善等方面取得了新的進(jìn)展。在資本市場(chǎng)深化改革和行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的雙重背景下，沃森生物如何平衡短期業(yè)績(jī)與長(zhǎng)期發(fā)展，如何把握創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，仍將是市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）