每經(jīng)記者｜黃鑫磊    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

一年多前成功購(gòu)買標(biāo)的公司，一年多后卻獲退1億元收購(gòu)款。

12月26日，衛(wèi)生用品生產(chǎn)商豪悅護(hù)理（SH605009，股價(jià)31.48元，市值67.70億元）公告稱，公司決定將一年多前收購(gòu)湖北絲寶股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱絲寶股份）全資子公司湖北絲寶護(hù)理用品有限公司（以下簡(jiǎn)稱絲寶護(hù)理）100%股權(quán)的交易對(duì)價(jià)由3.60億元調(diào)整為2.60億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱每經(jīng)記者）注意到，此次交易對(duì)價(jià)調(diào)整后，絲寶股份需向豪悅護(hù)理返還已支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款差額1億元，返還方式分兩期執(zhí)行。

公告顯示，此次調(diào)價(jià)的原因是絲寶護(hù)理所處行業(yè)的市場(chǎng)發(fā)生變化，以及股權(quán)變更后絲寶護(hù)理的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況與《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》簽署時(shí)的預(yù)期存在差異。此次各方同意對(duì)原《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中約定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款作出調(diào)整，是為了支持絲寶護(hù)理持有及運(yùn)營(yíng)的知名衛(wèi)生巾品牌“潔婷"的發(fā)展。

交易對(duì)價(jià)調(diào)減1億元，賣方分兩期返還

根據(jù)公告，豪悅護(hù)理于12月26日召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議，審議通過(guò)相關(guān)議案，公司與絲寶股份、梁亮勝、絲寶護(hù)理共同簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，將絲寶護(hù)理100%股權(quán)的交易價(jià)款調(diào)低1億元。

一年多前簽署的原《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》第4.1條顯示，根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估公司于2024年11月8日出具的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，絲寶護(hù)理100%股權(quán)評(píng)估值為3.60億元，增值率達(dá)179.56%。后經(jīng)交易各方協(xié)商確定，絲寶護(hù)理100%股權(quán)的交易對(duì)價(jià)為3.6億元。

而這次簽署的補(bǔ)充協(xié)議顯示，交易對(duì)價(jià)調(diào)整后，絲寶股份需向豪悅護(hù)理返還已支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款差額1億元，返還方式分兩期執(zhí)行。第一期款項(xiàng)5100萬(wàn)元需在今年12月31日前支付至豪悅護(hù)理指定賬戶，第二期4900萬(wàn)元?jiǎng)t需在2026年3月15日前完成支付。

圖片來(lái)源：豪悅護(hù)理公告

豪悅護(hù)理在公告中表示，補(bǔ)充協(xié)議僅針對(duì)原《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中第4.1條的交易價(jià)款進(jìn)行調(diào)整，未涉及原協(xié)議其他條款的變更。雙方確認(rèn)，除上述差額退還義務(wù)外，不存在其他潛在安排、未披露的補(bǔ)償機(jī)制、附加義務(wù)或利益輸送情形，補(bǔ)充協(xié)議未約定的事項(xiàng)仍按原協(xié)議執(zhí)行。

標(biāo)的業(yè)績(jī)承壓：利潤(rùn)銳減，銷售費(fèi)用攀升

每經(jīng)記者注意到，在2024年11月豪悅護(hù)理宣布收購(gòu)絲寶護(hù)理時(shí)，被市場(chǎng)視為豪悅護(hù)理從ODM（貼牌生產(chǎn)）代工向自有品牌轉(zhuǎn)型。而絲寶護(hù)理的價(jià)值在于其旗下“潔婷”“全因愛(ài)”“美月見(jiàn)”等品牌護(hù)理產(chǎn)品在行業(yè)中具有較高的知名度、美譽(yù)度和誠(chéng)信度，以及較好的品牌影響力和品牌價(jià)值。

彼時(shí)，豪悅護(hù)理稱，公司將承繼及承接絲寶護(hù)理的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。交易完成后，雙方將充分交換、交流各自資源及技術(shù)，在采購(gòu)、生產(chǎn)、研發(fā)、自主品牌銷售等方面充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)公司生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品品類、技術(shù)實(shí)力、品牌影響力及管理運(yùn)營(yíng)的全方位提升，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力及持續(xù)盈利能力。

從品牌延續(xù)來(lái)看，豪悅護(hù)理稱，交易完成后，公司將繼續(xù)沿用此前產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的品牌標(biāo)簽，充分發(fā)揮產(chǎn)品長(zhǎng)期累積及維護(hù)良好的品牌影響力。同時(shí)，隨著雙方在戰(zhàn)略層面的全面對(duì)接和業(yè)務(wù)層面的深度融合，將貢獻(xiàn)更大的價(jià)值。

不過(guò)從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，今年上半年，豪悅護(hù)理實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.60億元，同比增長(zhǎng)34.03%；利潤(rùn)總額為1.71億元，同比下降22.77%。其中，絲寶護(hù)理實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.30億元，同比增長(zhǎng)3.13%；凈利潤(rùn)為160.12萬(wàn)元，同比下降86.01%。

同時(shí)，今年上半年，豪悅護(hù)理的銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)195.59%至2.79億元，其中絲寶護(hù)理的銷售費(fèi)用達(dá)1.42億元。

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝