｜2025年12月29日 星期一｜

NO.1 銀河證券：A股或迎接跨年“小躁動(dòng)”行情

銀河證券研報(bào)指出，A股市場(chǎng)在臨近年末關(guān)口震蕩上行，呈現(xiàn)出“小躁動(dòng)”行情，截至上周五，上證指數(shù)錄得八連陽(yáng)。同時(shí)，行情呈現(xiàn)出流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)特征，市場(chǎng)量能明顯放大，上周五全A成交額突破2萬(wàn)億元。熱門主題輪動(dòng)上漲，有色金屬、鋰礦板塊受益于漲價(jià)邏輯，海南自貿(mào)港、商業(yè)航天等主題持續(xù)活躍。短期來(lái)看，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特征有望延續(xù)，量能或是行情的關(guān)鍵信號(hào)。美元指數(shù)趨弱與年末結(jié)匯需求推動(dòng)下，人民幣匯率在周內(nèi)升破7.0關(guān)口。人民幣資產(chǎn)吸引力提升，積極因素正在進(jìn)一步積累。展望后市，關(guān)注政策預(yù)期與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的催化機(jī)會(huì)，春季躁動(dòng)行情值得期待。2026年來(lái)看，A股市場(chǎng)有望呈現(xiàn)出向上動(dòng)能。

NO.2 信達(dá)證券：機(jī)構(gòu)資金買入力量有望增強(qiáng) 配置型資金加快布局

信達(dá)證券研報(bào)指出，截至上周五上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)“八連陽(yáng)”，市場(chǎng)成交量回升。內(nèi)外部不確定性緩和，催化跨年行情啟動(dòng)的積極因素正在增加：美股科技股反彈、人民幣升值、有色金屬（金銀銅）價(jià)格上行、商業(yè)航天等主題催化較多。該機(jī)構(gòu)對(duì)本輪跨年行情空間保持樂(lè)觀，建議投資者積極參與。

NO.3 中信建投：跨年行情或呈現(xiàn)“成長(zhǎng)先行、白酒蓄力”的鮮明特征

中信建投研報(bào)稱，從月度數(shù)據(jù)與市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，跨年行情或呈現(xiàn)“成長(zhǎng)先行、白酒蓄力”的鮮明特征。當(dāng)前市場(chǎng)資金更傾向于布局零食、乳業(yè)等景氣度明確、彈性更高的賽道，這類板塊在政策支持與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)共振下，月度數(shù)據(jù)持續(xù)改善，成為跨年行情的核心驅(qū)動(dòng)力。而白酒板塊則處于“磨底蓄力”階段，隨著春節(jié)臨近，終端備貨需求逐步啟動(dòng)，近期頭部酒企批價(jià)企穩(wěn)、庫(kù)存回落的邊際變化已開(kāi)始顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)春節(jié)后隨著消費(fèi)場(chǎng)景修復(fù)與需求集中釋放，白酒將迎來(lái)估值修復(fù)行情。

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