10月以來(lái)，港股科技持續(xù)調(diào)整，主要是流動(dòng)性和市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)等方面的原因：①機(jī)構(gòu)年末排名，南向資金獲利了結(jié)；②港股解禁高峰，進(jìn)一步加劇流動(dòng)性緊張；③國(guó)內(nèi)AI交易仍然“偏硬”，集中在A股的算力設(shè)備板塊，而港股AI龍頭以“軟件應(yīng)用”為主。

華夏基金投資者回報(bào)研究中心王波表示：港股通科技ETF基金（159101.SZ）、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330.SH）以及恒生科技指數(shù)ETF（513180.SH）當(dāng)前整體估值相對(duì)較低，AI相關(guān)個(gè)股已顯著調(diào)整，進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)有限。

進(jìn)一步復(fù)盤(pán)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：圣誕至春節(jié)是港股春季躁動(dòng)期，歷史上“日歷效應(yīng)”明顯。展望一季度，港股市場(chǎng)流動(dòng)性有望好轉(zhuǎn)，一方面1月機(jī)構(gòu)開(kāi)啟新的考核周期，性價(jià)比吸引下，南向資金有望重回高速流入態(tài)勢(shì)；另一方面，港股解禁高峰也將結(jié)束，疊加預(yù)期鴿派的新提名，整體上港股科技持續(xù)調(diào)整后或有超跌反彈，目前處于左側(cè)布局期。

重點(diǎn)關(guān)注港股通科技ETF基金（159101.SZ）及其聯(lián)接基金（025806.OF）：在高端制造、生物科技及互聯(lián)網(wǎng)軟件應(yīng)用等板塊分布相對(duì)均衡，單一個(gè)股權(quán)重上限高達(dá)15%，因此更高集中度投向港股核心龍頭公司。