每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

本周白酒指數(shù)再度走低，截至1月16日收盤，周跌1.71%。二三線白酒股表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，水井坊、珍酒李渡以及皇臺(tái)酒業(yè)漲幅居前；有退市風(fēng)險(xiǎn)的*ST巖石本周遭遇4連跌停，累計(jì)跌幅高達(dá)14.43%，表現(xiàn)低迷。

白酒指數(shù)再度走低

短暫反彈后，本周白酒指數(shù)再度走低，截至1月16日收盤，Wind白酒指數(shù)周跌1.71%，以55135.19點(diǎn)報(bào)收。個(gè)股方面，二三線白酒股表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，水井坊、珍酒李渡以及皇臺(tái)酒業(yè)本周均實(shí)現(xiàn)上漲，但漲幅均未超2%。而有退市風(fēng)險(xiǎn)的*ST巖石本周跌幅高達(dá)14.43%，表現(xiàn)低迷，酒鬼酒、口子窖、古井貢酒、貴州茅臺(tái)等10余只白酒股周跌幅則超過2%，股價(jià)出現(xiàn)明顯回落。

從券商調(diào)研江蘇淮安與河南鄭州兩地白酒動(dòng)銷狀況來看，隨著春節(jié)臨近，渠道回款正常推進(jìn)，動(dòng)銷預(yù)計(jì)同比承壓但邊際略轉(zhuǎn)暖。以今世緣為例，該公司“開門紅”策略是實(shí)事求是、保持渠道庫存良性健康，進(jìn)一步鞏固并擴(kuò)大市場(chǎng)份額，產(chǎn)品端，公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品全價(jià)位段布局，原有優(yōu)勢(shì)單品四開、對(duì)開已站穩(wěn)市場(chǎng)，淡雅也實(shí)現(xiàn)有效突破，后續(xù)推進(jìn)這幾款產(chǎn)品向周邊市場(chǎng)輸出，同時(shí)在強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)重點(diǎn)沿著核心大單品向兩端延伸，打造以V3、V6和高溝白標(biāo)為代表的新的大單品，但預(yù)計(jì)2026年一季度公司報(bào)表同比仍有壓力。

若分品牌看，預(yù)計(jì)茅臺(tái)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，其中1499元飛天上線“i茅臺(tái)”后批價(jià)托底效應(yīng)顯著，春節(jié)動(dòng)銷與價(jià)盤有望引領(lǐng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)超預(yù)期改善。

有券商指出，2025年12月以來，白酒板塊持續(xù)回調(diào)，既有市場(chǎng)對(duì)高端酒企批價(jià)擔(dān)憂，也有基金調(diào)倉影響。進(jìn)入2026年，酒企從被動(dòng)應(yīng)對(duì)進(jìn)入主動(dòng)調(diào)整，機(jī)會(huì)在于茅臺(tái)批價(jià)回落并企穩(wěn)之后，有望筑底企穩(wěn)。

資金逃離*ST巖石

非白酒板塊方面，被1919創(chuàng)始人楊陵江入主的怡園酒業(yè)本周股價(jià)異動(dòng)明顯，周漲幅高達(dá)132.43%，市值也增長(zhǎng)近4億元。《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者注意到，怡園酒業(yè)自去年12月31日復(fù)牌后，累計(jì)漲幅達(dá)到225%，場(chǎng)外資金介入明顯。除怡園酒業(yè)外，有摘星預(yù)期的*ST蘭黃和*ST椰島本周漲幅也超過5%，表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)。

從整個(gè)釀酒行業(yè)表現(xiàn)來看，之前三連漲停的*ST巖石無疑又一次成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)，自從1月12日晚間發(fā)布關(guān)于2025年度業(yè)績(jī)預(yù)虧暨公司股票可能被終止上市的提示性公告后，該公司于1月13日至16日連續(xù)4個(gè)交易日跌停，股價(jià)創(chuàng)下7年以來新低。

從1月13日至15日交易席位來看，東北證券長(zhǎng)春湖西路證券營(yíng)業(yè)部和光大證券泉州田安路證券營(yíng)業(yè)部分別賣出*ST巖石91.17萬元、88.59萬元，賣出金額較大，而中信證券兩家營(yíng)業(yè)部——華南江門啟超大道證券營(yíng)業(yè)部、（山東）濰坊分公司則分別買入65.67萬元、37.84萬元，選擇“小賭”重組。

不過，去年在痛失“貴酒”這一商標(biāo)后，*ST巖石白酒業(yè)務(wù)已經(jīng)陷入巨大困境，雖然近期上海貴酒相關(guān)賬號(hào)開展多場(chǎng)直播賣貨，但也僅被看成是資產(chǎn)處理，僅靠甩賣庫存酒實(shí)現(xiàn)保殼幾無可能。

業(yè)內(nèi)人士表示，*ST巖石實(shí)控人韓嘯被采取刑事強(qiáng)制措施后，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)開展都陷入停滯，加之各類糾紛纏身，公司很難推動(dòng)重組。但是，倘若韓嘯案件結(jié)案，其股權(quán)可能被拍賣，或許能為*ST巖石重組打開一線生機(jī)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖