消息面，2025年11月啟動的驗證飛行在2026年1月迎來關(guān)鍵節(jié)點，歐洲航空安全局（EASA）的試飛員給出了“性能良好，安全可靠”的結(jié)論，國產(chǎn)大飛機或迎出海突破。

軍工行業(yè)基本面再受提振，市場認(rèn)可軍工板塊高景氣，軍工ETF（512660）漲超3%。

國產(chǎn)大飛機突破不斷，商業(yè)航天或迎快速增長拐點

消息面上，據(jù)央視新聞，1月12日，國產(chǎn)大飛機C919首次執(zhí)飛廣州往返南京航線。首航航班選用國內(nèi)首架C919十五運會彩繪飛機“大美灣區(qū)”號執(zhí)飛。飛機當(dāng)天平穩(wěn)降落在南京祿口國際機場后，緩緩穿過象征民航最高禮儀的“水門”。這標(biāo)志著國產(chǎn)大飛機C919的航線網(wǎng)絡(luò)進一步加密。

資料來源：央視新聞

此外，據(jù)外媒報道，2025 年 11 月啟動的驗證飛行在 2026 年 1 月迎來關(guān)鍵節(jié)點。來自歐洲航空安全局（EASA）兩名資深試飛員完成了極限機動、失速測試、復(fù)雜氣象飛行等一系列高難度科目，最終給出的 “性能良好，安全可靠”8 字結(jié)論。這標(biāo)志著國產(chǎn)大飛機后續(xù)可能在出海上迎來突破。

實際上，C919近幾年來一直在放大交貨數(shù)量，主要瓶頸依然在產(chǎn)能端。據(jù)Planespotters數(shù)據(jù)，2025年共計交付15架次C919，相比2024年提升2架，但相比2023年則有數(shù)量級的成長。目前，高原型C919已經(jīng)悄然下線，發(fā)展路線清晰。展望后市，伴隨產(chǎn)能改善，國產(chǎn)大飛機的市場規(guī)?；蛑鸩教嵘?，成為貫穿十五五的主線之一。

此外，商業(yè)航天的關(guān)注度依然高漲。據(jù)Jonathan‘s Space Report的統(tǒng)計，我國主導(dǎo)并已經(jīng)開建的巨型星座包括GW星座、“千帆”星座和“銀河”（Galaxy）星座。其中，千帆星座計劃在2030年前完成1300顆衛(wèi)星部署，銀河星座需要在2030年前發(fā)射5000顆，國網(wǎng)星座計劃在2030年前完成1300顆發(fā)射。據(jù)長江證券測算，2030年底前國內(nèi)待發(fā)衛(wèi)星達2.1萬余顆，2030-2035年待發(fā)需求約1.5萬顆。

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產(chǎn)業(yè)鏈，規(guī)模居同類產(chǎn)品第一

基本面看，國防軍工板塊基本面堅實。中泰證券表示，“十五五”期間國防軍工行業(yè)將進入新的增長周期，軍品內(nèi)需方面，訂單確定性增強，新一代主戰(zhàn)裝備和新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量的需求提升，景氣周期將持續(xù)至2027年，業(yè)績將迎來全面向好的拐點。同時，軍品外貿(mào)也將成為成長性基石，先進主戰(zhàn)裝備出口取得突破，軍技民用縱深推進，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，燃機產(chǎn)業(yè)鏈和大飛機國產(chǎn)化進程加快。此外，行業(yè)步入高質(zhì)量發(fā)展階段，供需兩端均有望實現(xiàn)全面提升。

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產(chǎn)業(yè)鏈，是把握行業(yè)配置機會的重要工具，規(guī)模居同類產(chǎn)品第一。軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)，從滬深市場中選取涉及航天、航空、船舶、兵器、軍事電子等國防軍工領(lǐng)域的代表性上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映軍工行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)覆蓋了國防軍工行業(yè)的多個子領(lǐng)域，具有較高的行業(yè)集中度和鮮明的軍工特色。

注：數(shù)據(jù)來源ifind、截至2025.1.22，軍工ETF規(guī)模為105.23億元，在同類12只產(chǎn)品排名第1位。

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