每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜葉峰    

2026年1月23日，證監(jiān)會再次釋放出強烈的“強監(jiān)管、零容忍”信號。當日，證監(jiān)會公布1號行政處罰決定書，對在2019年至2024年間利用67個賬戶操縱“博士眼鏡”股票的余韓，合計罰沒金額超過10億元，并對其采取3年證券市場禁入措施。

與此同時，私募領域的監(jiān)管風暴同樣猛烈，證監(jiān)會通報了對浙江瑞豐達資產(chǎn)管理有限公司（下稱“瑞豐達”）及相關責任人的查處結果，合計罰沒超4100萬元，力度刷新了此前優(yōu)策案的紀錄，被業(yè)內稱為“史上最重”私募罰單。

余韓操縱“博士眼鏡”狂賺5億被罰沒10億

證監(jiān)會〔2026〕1號行政處罰決定書的披露，將市場目光聚焦于一起長達五年的股價操縱大案。經(jīng)證監(jiān)會深入調查，自然人余韓在2019年6月25日至2024年8月16日期間，利用資金優(yōu)勢和持股優(yōu)勢，精心編織了一張龐大的交易網(wǎng)絡。

調查細節(jié)顯示，在這長達5年的操縱期間內，余韓實際控制并使用了包括“陳某某”在內的多達67個證券賬戶，組成了龐大的賬戶組。其操縱手法具有典型的“莊家”特征：通過集中資金優(yōu)勢和持股優(yōu)勢連續(xù)買賣，并在自己實際控制的賬戶之間進行交易（俗稱“對倒”）。數(shù)據(jù)顯示， 操縱期間，賬戶組共有212個交易日在自己實際控制的賬戶之間交易“博士眼鏡”，成交量占市場成交量比例超過10%的有12個交易日，最高達到25.32%。

在余韓的推波助瀾下，“博士眼鏡”的股價走勢出現(xiàn)了極度異常。統(tǒng)計表明，操縱期間該股價格從13.72元/股一路飆升至37.81元/股，累計漲幅高達175.58%。而同一時期，深證成指卻下跌了9.36%。兩相對比，余韓操縱的股票價格偏離深證成指幅度竟高達184.94個百分點。經(jīng)測算，余韓通過上述違法手段，從市場攫取了高達5.11億元的違法所得。

面對監(jiān)管部門的指控，余韓在聽證過程中提出了三點申辯意見，試圖減輕處罰。余韓表示，第一，其不具備操縱市場的主觀故意，客觀上也沒有實施操縱市場的行為。第二，實際控制賬戶組的數(shù)量認定有誤，其只實際控制使用9個賬戶，且對部分賬戶的控制時間較短。第三，其實際控制賬戶組的行為，未對“博士眼鏡”股票價格產(chǎn)生實質性影響。

然而，證監(jiān)會逐一駁回了余韓的申辯：首先，在案證據(jù)足以證明其存在操縱的主觀意圖；其次，67個賬戶的控制關系認定綜合了多方證據(jù)，且已剔除了非控制期間的數(shù)據(jù)；最后，股價與深證成指的巨大偏離度直接證實了其行為對量價的明顯影響。證監(jiān)會明確指出，余韓不存在應當從輕或減輕處罰的情形。

最終，證監(jiān)會決定，沒收余韓違法所得5.11億元，并處以同等金額的5.11億元罰款，合計罰沒金額達10.22億元。此外，鑒于其違法行為情節(jié)嚴重，余韓還被采取了3年證券市場禁入和3年禁止交易的嚴厲措施。

監(jiān)管重拳整治私募亂象，瑞豐達及相關人被罰4100萬

就在“1號罰單”落地的同一天，證監(jiān)會還通報了對瑞豐達違法違規(guī)案件的查處情況，再次展示了監(jiān)管部門整治私募亂象的決心。

經(jīng)查，瑞豐達及關聯(lián)私募機構、相關責任人員嚴重違反了私募基金相關的法律法規(guī)。上海證監(jiān)局依法對瑞豐達及關聯(lián)私募機構開出了共計2800余萬元的罰單，同時對5名相關責任人員處以罰款1300余萬元。合計超過4100萬元的罰沒金額，一舉超過了此前業(yè)內轟動的“優(yōu)策案”（3500萬元），處罰力度創(chuàng)“史上最重”。

除了巨額罰款，對“首惡”的懲戒更是毫不手軟。瑞豐達實際控制人被采取了終身證券市場禁入措施。與此同時，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會也迅速行動，注銷了相關私募機構的管理人登記。

此外，證監(jiān)會還表示，對于相關違法行為可能涉及的犯罪問題線索，證券監(jiān)管部門將堅持應移盡移的工作原則，依法依規(guī)移送公安機關。

證監(jiān)會強調，將堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，持續(xù)依法嚴厲查處私募基金領域違規(guī)募集、侵占挪用、自融自用、利益輸送等惡劣違法違規(guī)行為，嚴肅追究違法主體責任，提高違法違規(guī)成本，持續(xù)凈化市場環(huán)境，同時推動私募機構抓緊整改各類不規(guī)范行為，促進行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，切實保護投資者合法權益。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞