｜2026年2月25日 星期三｜

NO.1 銀河證券：頭部消費(fèi)電子企業(yè)加速布局AI硬件入口

中國(guó)銀河證券研報(bào)表示，大模型能力加速進(jìn)化，加速推動(dòng)進(jìn)入“Agentic AI”階段，軟件商業(yè)模式存不確定性，對(duì)比之下，硬件仍然是AI應(yīng)用落地最為確定的受益方向，為消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈公司帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。國(guó)內(nèi)春節(jié)期間消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示新型消費(fèi)電子品類增長(zhǎng)迅猛，海外方面頭部企業(yè)正加速布局AI硬件入口，關(guān)注AI眼鏡、AI玩具、人形機(jī)器人、智能駕駛等方向下消費(fèi)電子公司投資機(jī)會(huì)。

NO.2 銀河證券：節(jié)后多款旗艦新能源產(chǎn)品有望陸續(xù)上市 汽車市場(chǎng)消費(fèi)有望回暖

銀河證券研報(bào)認(rèn)為，1—2月處于我國(guó)傳統(tǒng)春節(jié)消費(fèi)淡季，國(guó)內(nèi)銷量階段性回落，展望春節(jié)后，復(fù)產(chǎn)復(fù)工有序推進(jìn)，全國(guó)首個(gè)A級(jí)車展北京車展臨近（4月24日—5月3日），車企即將進(jìn)入2026年上半年旗艦新品發(fā)布周期，理想L9 Livis、小鵬GX、比亞迪大唐、問(wèn)界M6、魏牌V9X、智界V9、極氪8X等新車有望上市，市場(chǎng)迎來(lái)新一輪密集供給，有望帶動(dòng)市場(chǎng)需求回暖，新能源滲透率有望觸底反彈。

NO.3 華泰證券：國(guó)產(chǎn)機(jī)器人亮相春晚有望點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情

華泰證券研報(bào)稱，春節(jié)前后智駕與機(jī)器人板塊整體表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，特別是四大國(guó)產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)登陸春晚，帶動(dòng)訂單高增與資本關(guān)注，機(jī)器人商業(yè)化加速破圈。展望后續(xù)，機(jī)器人方面，春晚現(xiàn)象級(jí)曝光正將機(jī)器人從“產(chǎn)業(yè)圈熱點(diǎn)”推向“大眾消費(fèi)認(rèn)知”，產(chǎn)業(yè)資本密集加碼，特斯拉Gen3發(fā)布在即，或?qū)?lái)進(jìn)一步催化；智駕方面，中美法規(guī)同步提速疊加FSD入華預(yù)期，Robotaxi出海與封閉場(chǎng)景L4商業(yè)化雙線并進(jìn)，板塊中期配置價(jià)值依然突出。

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