2月25日早盤，港股高開，恒生指數(shù)漲0.58%，恒生科技指數(shù)漲0.86%。消費(fèi)股活躍，海底撈漲逾2%，安踏體育漲近2%。港股消費(fèi)板塊早盤震蕩攀升，港股通消費(fèi)ETF華夏（513230）現(xiàn)漲近1.5%。

中信證券表示，馬年春節(jié)消費(fèi)延續(xù)分化表現(xiàn)，整體符合預(yù)期，其中酒店、景區(qū)、高端酒等呈現(xiàn)較優(yōu)景氣度，受出行分流的部分影響，零售、票房等表現(xiàn)總體一般。該機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)維持，“低預(yù)期低估值”+“消費(fèi)韌性特征下的企穩(wěn)趨勢(shì)”預(yù)計(jì)將提升消費(fèi)配置的資金偏好，復(fù)盤過(guò)去三十年四輪牛市行情中的消費(fèi)表現(xiàn)可見，消費(fèi)往往在經(jīng)濟(jì)基本面開始回暖時(shí)有所表現(xiàn)，而自身的盈利彈性決定其上漲的持續(xù)性和空間。該機(jī)構(gòu)判斷，2026年將是消費(fèi)行業(yè)景氣度拐點(diǎn)確立的關(guān)鍵之年。由于當(dāng)前宏觀環(huán)境仍然偏弱，消費(fèi)景氣的自身修復(fù)預(yù)計(jì)仍需時(shí)間，短期消費(fèi)整體beta性機(jī)會(huì)可關(guān)注財(cái)政刺激類政策的可能性。

港股通消費(fèi)ETF華夏（513230）跟蹤中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)，該指數(shù)覆蓋酒旅、餐飲等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)龍頭，更包含潮玩、金飾等高彈性資產(chǎn)，以及運(yùn)動(dòng)服飾、白電等高股息標(biāo)的。成分股近乎囊括港股消費(fèi)的各個(gè)領(lǐng)域，包括泡泡瑪特、百勝中國(guó)、老鋪黃金、安踏體育、農(nóng)夫山泉、蜜雪冰城等消費(fèi)龍頭。