全球AI硬件總龍頭英偉達(dá)發(fā)布最新財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)第四季度營(yíng)收為681億美元，高于華爾街普遍預(yù)期的662億美元。其中，核心的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收高達(dá)623億美元。

除了四季度營(yíng)收超預(yù)期之外，英偉達(dá)第一季度的營(yíng)收指引也超出市場(chǎng)預(yù)期。英偉達(dá)預(yù)計(jì)第一季度營(yíng)收中值將達(dá)到780億美元，而華爾街的預(yù)期為721億美元。

在業(yè)績(jī)電話會(huì)議上，英偉達(dá)CEO黃仁勛還上調(diào)了此前的芯片收入預(yù)期，稱我們將超越5000億美元的目標(biāo)。供應(yīng)將滿足今后至明年的需求。

對(duì)于市場(chǎng)出現(xiàn)的AI“吞噬”軟件行業(yè)擔(dān)憂，黃仁勛表示，市場(chǎng)誤判了AI對(duì)軟件公司的威脅，預(yù)計(jì)大批軟件公司將使用智能體人工智能來開發(fā)軟件并提高效率。

2月25日，英偉達(dá)AI基礎(chǔ)設(shè)施負(fù)責(zé)人Dion Harris向媒體展示了下一代Vera Rubin算力系統(tǒng)的內(nèi)部構(gòu)成與供應(yīng)鏈細(xì)節(jié)。需要提到的是，Vera Rubin是英偉達(dá)首個(gè)100%液冷散熱的系統(tǒng)。

高盛發(fā)布報(bào)告稱，推動(dòng)英偉達(dá)持續(xù)走強(qiáng)的三大核心催化劑：超大規(guī)模企業(yè)資本支出的上調(diào)預(yù)期、AI初創(chuàng)企業(yè)融資完成后的支出能見度躍升以及基于新一代架構(gòu)的AI模型發(fā)布將再次印證其技術(shù)護(hù)城河。

受英偉達(dá)業(yè)績(jī)超預(yù)期刺激，美股科技“七姐妹”隔夜集體上漲，同時(shí)也刺激A股AI硬件方向全面走強(qiáng)。

達(dá)哥注意到，繼昨天元器件板塊指數(shù)創(chuàng)下本輪新高之后，今天通信設(shè)備板塊指數(shù)也突破并創(chuàng)下本輪行情的新高。

元器件和通信設(shè)備這兩個(gè)行業(yè)，是AI硬件的主要行業(yè)。他們的再創(chuàng)新高，是否意味著AI硬件行情有望迎來一段行情，值得觀察。

我們回到大市。

今天，A股三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌0.01%、0.29%，深證成指上漲0.19%。

整個(gè)市場(chǎng)的成交額達(dá)到25568億元，較昨日放量756億元。下跌個(gè)股略微多于上漲個(gè)股，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌0.16%。

大盤方面，沒有什么太多要說的，預(yù)計(jì)上證指數(shù)近期整體以震蕩為主，上下波動(dòng)的預(yù)期均在幾十個(gè)點(diǎn)之內(nèi)，暫時(shí)未出現(xiàn)明顯的方向選擇。

板塊方面，昨天領(lǐng)漲的周期方向整體讓位于AI科技方向，雖然部分板塊繼續(xù)走強(qiáng)，但出現(xiàn)了分化及分歧。

近期，周期板塊走強(qiáng)，原因在于：一是在美國(guó)關(guān)稅不確定性上升的情況下，市場(chǎng)炒作有色及化工等行業(yè)的上游原材料；二是市場(chǎng)資金涌向“重資產(chǎn)、低淘汰”（HALO）實(shí)體資產(chǎn)。

不過，摩根士丹利交易部門認(rèn)為，美股市場(chǎng)的本輪AI恐慌可能已經(jīng)結(jié)束。達(dá)哥認(rèn)為，若真是如此，則意味著其可能會(huì)對(duì)周期板塊有所抑制。

上文提到，元器件和通信設(shè)備兩大行業(yè)板塊指數(shù)突破并創(chuàng)下新高。此外，CPO、PCB兩大概念板塊指數(shù)也在不斷新高。

這意味著，AI科技與以漲價(jià)線為代表的周期方向，可能會(huì)開始爭(zhēng)奪市場(chǎng)資金。

由于英偉達(dá)GTC大會(huì)將于3月16日至19日舉行，且上述兩大行業(yè)板塊指數(shù)剛突破，達(dá)哥認(rèn)為，AI硬件的階段關(guān)注度會(huì)提升。

東吳證券近期發(fā)布了關(guān)于GTC大會(huì)前瞻的研究報(bào)告。東吳證券判斷，PCB材料向M9等級(jí)升級(jí)、光電共封裝及“光入柜內(nèi)”是確定性技術(shù)趨勢(shì)，建議2026年重點(diǎn)關(guān)注PCB M9材料產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇，以及CPO、光入柜內(nèi)所對(duì)應(yīng)的光芯片、光器件等領(lǐng)域的投資機(jī)遇。

對(duì)于漲價(jià)周期方向，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，一旦產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)或者拐頭，那么股價(jià)很容易出現(xiàn)拐頭的現(xiàn)象。此外，股價(jià)表現(xiàn)一般領(lǐng)先于產(chǎn)品價(jià)格表現(xiàn)。

因此，對(duì)于傳統(tǒng)周期板塊的漲價(jià)品種，一旦發(fā)現(xiàn)股價(jià)漲不動(dòng)之后，不要再頭腦發(fā)熱。因?yàn)闈q價(jià)線的炒作波動(dòng)很劇烈，一旦調(diào)整，短期殺跌力度一般會(huì)比較大。

還有一個(gè)原因，本輪漲價(jià)線的炒作，并沒有明確的核心，在交易上沒有錨點(diǎn)為板塊提供驅(qū)動(dòng)或供投資者觀察。

何謂核心與錨點(diǎn)？舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子。

去年AI硬件的行情，核心錨點(diǎn)就是“易中天”。只要“易中天”的股價(jià)還在繼續(xù)上漲或維持上升趨勢(shì)，那么AI硬件其他分支板塊的表現(xiàn)都不錯(cuò)。

一旦“易中天”股價(jià)掉頭或集體調(diào)整，那么在AI硬件其他分支板塊上的賺錢難度就會(huì)明顯提升。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：市場(chǎng)近期預(yù)計(jì)以震蕩為主，操作上盡量以低吸為主。昨天領(lǐng)漲的漲價(jià)周期方向，今天分化分歧，預(yù)示著板塊行情的持續(xù)性可能并不牢靠。

板塊方面，關(guān)注兩大方向：一是AI科技方向，如PCB、CPO、液冷、燃?xì)廨啓C(jī)等AI方向的產(chǎn)業(yè)鏈；二是漲價(jià)周期板塊，如化工板塊等。其他板塊如有色、商業(yè)航天、油運(yùn)等也可適當(dāng)關(guān)注。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝