良性供給助節(jié)后煤價樂觀，2月27日，煤炭板塊大漲，煤炭ETF（515220）漲超3%。

華源證券指出，煤炭行業(yè)節(jié)前去庫超預期，良性供給助節(jié)后煤價樂觀。國內(nèi)供給方面，元旦至春節(jié)前的煤礦日均開工率處于近三年較低位。進口供給方面，截至2026年2月，進口煤海運發(fā)運量維持4年較低位。需求方面，1月寒潮致需求較好，節(jié)前出現(xiàn)少有主動補庫跡象。庫存方面，全社會庫存改善，港口庫存顯著回落并處于近三年較低位。國際能源價格方面，春節(jié)期間布倫特原油期貨突破70美元/桶，地緣局勢緊張推動能源供給價格上行，在全球能源聯(lián)動的關系下，煤價節(jié)后有望獲得更強支撐。

煤炭ETF（515220）跟蹤的是中證煤炭指數(shù)（399998），該指數(shù)聚焦于煤炭開采及加工領域，精選行業(yè)內(nèi)代表性上市公司證券作為指數(shù)樣本，并采用等權重分配策略，確保成分股間權重均衡，以有效分散風險。該指數(shù)動態(tài)反映煤炭行業(yè)的整體表現(xiàn)，旨在體現(xiàn)相關上市公司證券的綜合走勢。

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