每經(jīng)記者｜楊卉    每經(jīng)編輯｜楊軍    

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，3月18日，中國鐵塔（HK00788）發(fā)布2025年全年業(yè)績公告。根據(jù)該公告，中國鐵塔2025年實現(xiàn)營業(yè)收入1004.11億元，同比增長2.7%，營業(yè)收入首次突破1000億元大關(guān)，正式跨入“千億俱樂部”；EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）為658.14億元，同比下降1.1%；歸屬于本公司股東的利潤為116.30億元，同比增長8.4%。

運營商業(yè)務(wù)收入為847.25億元

上述公告顯示，分業(yè)務(wù)來看，2025年中國鐵塔運營商業(yè)務(wù)收入為847.25億元，同比增長0.7%。其中，塔類業(yè)務(wù)收入為754.98億元，同比下降0.3%。截至2025年底，中國鐵塔塔類站址數(shù)為214.9萬個，較上年年底增加5.5萬個；運營商塔類租戶達到356.7萬戶，較上年年底增加2.3萬戶；運營商塔類站均租戶數(shù)為1.70戶。

談及公司塔類業(yè)務(wù)收入同比下降，中國鐵塔稱，主要是場地費、發(fā)電費等社會性成本下降及電聯(lián)一張網(wǎng)帶來的退租訂單數(shù)量增加所致。

公司方面稱，未來將堅持全量獲取新增需求，強化從需求到起租的全流程管理，加強塔類業(yè)務(wù)存量經(jīng)營；同時積極開展與通信基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的維護、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化等一體化服務(wù)，增強客戶黏性。

至于中國鐵塔運營商業(yè)務(wù)的另一細分——室內(nèi)分布式天線系統(tǒng)（室分）業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)在2025年實現(xiàn)92.27億元收入，同比增長9.5%。中國鐵塔表示，業(yè)績上漲得益于公司對交通、文旅、醫(yī)療等重點行業(yè)室內(nèi)覆蓋需求的積極獲取。截至2025年末，中國鐵塔樓宇類室分覆蓋面積累計151.5億平方米，同比增長19.5%；鐵路隧道及地鐵覆蓋里程累計3.3661萬公里，同比增長14.8%。

其余業(yè)務(wù)方面，中國鐵塔“兩翼業(yè)務(wù)”（智聯(lián)+能源）業(yè)務(wù)2025年全年合計收入為149.85億元，占總營業(yè)收入比重達14.9%，較上年提升1.2個百分點。具體來看，2025年中國鐵塔智聯(lián)業(yè)務(wù)收入為101.72億元，同比增長14.2%。其中鐵塔視聯(lián)業(yè)務(wù)收入為63.27億元，占智聯(lián)業(yè)務(wù)收入比重為62.2%；能源業(yè)務(wù)收入為48.13億元，同比增長7.5%。截至2025年底，鐵塔換電用戶約為147.7萬戶，較上年底增加17.3萬戶。

來自三大運營商的收入占比為85.15% 

現(xiàn)金流方面，2025年中國鐵塔經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為561.16億元，同比增加66.48億元，資本開支為294.86億元，自由現(xiàn)金流為266.30億元，同比增加91.03億元。截至2025年12月31日，公司總資產(chǎn)為3365.79億元，帶息負債為904.60億元，凈債務(wù)杠桿率為27.7%，較上年底下降3.3個百分點。

創(chuàng)新方面，2025年，中國鐵塔研發(fā)投入、研發(fā)人員數(shù)量較2024年分別增長82%、22%；全年申請發(fā)明專利數(shù)量、累計授權(quán)發(fā)明專利較2024年分別增長77%、54%。

根據(jù)中國鐵塔方面的說法，2026年公司將持續(xù)強化科技創(chuàng)新引領(lǐng)，錨定新一代移動通信、人工智能、低空經(jīng)濟、邊緣算力網(wǎng)絡(luò)等新興產(chǎn)業(yè)方向，加大新技術(shù)與新產(chǎn)品研發(fā)攻關(guān)。

中國鐵塔方面稱，在充分考慮利潤和現(xiàn)金流水平及未來發(fā)展需求后，公司董事會建議派發(fā)截至2025年12月31日止年度末期股息為每股0.32539元（稅前），連同已派發(fā)的中期股息，全年股息合計每股0.45789元（稅前），全年可分配利潤派息比率為77%。

值得注意的是，從客戶構(gòu)成來看，根據(jù)財報數(shù)據(jù)，中國鐵塔的收入主要來自三大運營商。其中，來自中國移動集團的收入為425.41億元；來自中國電信集團的收入為221.37億元；來自中國聯(lián)通的收入為208.27億元。2025年，來自三大電信運營商的收入占中國鐵塔總收入的比重為85.15%，2024年占比為86.69%，同比略有下降。

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