每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

A股再次見證歷史——3月20日，CPO概念人氣股源杰科技（688498.SH）開盤后快速拉升，盤中觸及20%漲停，股價最高攀升至1140元/股，正式突破千元關(guān)口，成為A股第八只千元股、科創(chuàng)板第二只千元股。

臨近尾盤，源杰科技股價有所回落，最終報收于1114.99元/股，漲幅17.37%，總市值達958.31億元，股價超越寒武紀，躍居A股第二高價股，僅次于貴州茅臺。

去年8月，同屬于科創(chuàng)板的寒武紀股價一度超過貴州茅臺，獲封“寒王”。短短半年時間，寒武紀股價連續(xù)調(diào)整，雖然尚未跌破千元大關(guān)，但它的風(fēng)頭已完全被后起之秀源杰科技掩蓋。

源杰科技股價突破千元，滬股通為第一大推手？

為什么源杰科技能成為科創(chuàng)板新的領(lǐng)軍者？原因很簡單，第一，它精準(zhǔn)踩住了AI算力風(fēng)口；第二，它的業(yè)績大幅增長；第三，它獲得了資金的青睞。

資料顯示，源杰科技主營業(yè)務(wù)為光芯片的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，已建立了包含芯片設(shè)計、晶圓制造、芯片加工和測試的IDM全流程業(yè)務(wù)體系。

AI算力需求爆發(fā)式增長，光芯片作為算力基礎(chǔ)設(shè)施核心組件成為熱門賽道。英偉達GTC2026大會發(fā)布的Feynman芯片，首次將光通信引入芯片間互聯(lián)，進一步引爆光芯片需求。

而從去年開始，源杰科技已經(jīng)在AI數(shù)據(jù)中心市場實現(xiàn)大幅度增長，尤其是硅光方案所需的大功率CW激光器芯片。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)，2024年源杰科技業(yè)績尚屬虧損，其歸母凈利潤為-613.39萬元；但進入2025年，在AI拉動下，源杰科技數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域CW光源產(chǎn)品銷售額大增，帶動業(yè)績大幅增長。

2025年源杰科技發(fā)布的三季報顯示，公司2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入3.83億元，同比增長115.09%；歸屬母公司股東的凈利潤1.06億元，同比增長19348.65%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬母公司股東凈利潤0.97億元，同比增長2322.60%。前三季度毛利率54.76%，同比增長25.07pct，Q3單季度毛利率61.62%，環(huán)比增長9.91pct。

在2025年三季報發(fā)布后，太平洋證券指出，源杰科技Q3業(yè)績增速強勁，“實現(xiàn)超預(yù)期增長”。

此外，源杰科技最新公告顯示，2025年全年將實現(xiàn)營業(yè)收入6.01億元，同比增長138.50%；歸母凈利潤1.91億元，同比由負轉(zhuǎn)正增幅超32倍；扣非凈利潤1.63億元，盈利能力大幅改善。這意味著，去年四季度公司依然維持了高增長。

精準(zhǔn)踩上風(fēng)口，業(yè)績大增，資金自然青眼有加。根據(jù)今日盤后交易所發(fā)布的龍虎榜數(shù)據(jù)，滬股通成為源杰科技突破千元大關(guān)的第一大推手。當(dāng)天滬股通買入源杰科技12.36億元，賣出6.63億元，凈買入金額達到5.70億元。

復(fù)盤A股千元股譜系：七只標(biāo)桿的起落與啟示

但是對于投資者來說，最關(guān)心的莫過于，當(dāng)源杰科技成為第八只千元股之后，它是曇花一現(xiàn)還是站上新的起點？

之前，A股歷史上曾觸及或仍在千元的有七只個股，分別是中安科、貴州茅臺、云賽智聯(lián)、寒武紀、石頭科技、禾邁股份、愛美客。

中安科、云賽智聯(lián)二者前身分別是“老八股”的飛樂音響和真空電子，股價均在1992年創(chuàng)出高點，后續(xù)因股票拆分，股價大幅下降。除了這兩只個股觸及千元的時間過早、歷史背景與如今迥然不同外，在2025年寒武紀觸及千元大關(guān)之前，近年的千元股集中在2021~2022年，以貴州茅臺、石頭科技、愛美客等為代表，覆蓋消費、高端制造、醫(yī)美等賽道，與時代產(chǎn)業(yè)風(fēng)口綁定，后續(xù)表現(xiàn)分化明顯。

其中，貴州茅臺是唯一長期站穩(wěn)千元的個股，憑借強大品牌壁壘、穩(wěn)定盈利和現(xiàn)金流，成為價值投資經(jīng)典案例。

石頭科技憑借智能家居賽道的崛起，被稱為“掃地茅”，2021年股價逼近1500元，市值近千億元，但隨后陷入“增收不增利”的困境，市值較高點大幅縮水。

愛美客作為醫(yī)美賽道龍頭，2021年股價突破千元，但由于居民消費意愿變化，加上行業(yè)競爭激烈，愛美客業(yè)績不復(fù)往昔。根據(jù)其2025年年度報告摘要，公司當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入約24.53億元，同比下降18.94%；歸母凈利潤約12.91億元，同比下降34.05%。出現(xiàn)上市以來首次營收和凈利潤雙降，其股價較歷史高點跌去近80%。

這兩只個股的起落表明，即使身處高景氣賽道，若企業(yè)盈利能力無法持續(xù)兌現(xiàn)，或行業(yè)出現(xiàn)周期性波動，高股價也難以維持。

禾邁股份則受益于2022年光伏儲能行業(yè)的熱潮，股價沖高至千元，但隨后受光伏行業(yè)周期波動影響，其業(yè)績由盈利轉(zhuǎn)向虧損，股價也大幅下跌。

梳理可見，“千元”只是價格標(biāo)簽。每只千元股的成就依托行業(yè)風(fēng)口，但風(fēng)口退去、技術(shù)迭代可能引發(fā)股價波動，需要重點關(guān)注企業(yè)核心競爭力、業(yè)績可持續(xù)性與估值合理性。

值得一提的是，源杰科技在面對股價大漲時，已經(jīng)發(fā)布了風(fēng)險提示。源杰科技指出，公司股票于3月18日至3月20日連續(xù)3個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計超過30%，構(gòu)成異常波動。公司經(jīng)營業(yè)績受宏觀經(jīng)濟、下游市場發(fā)展態(tài)勢、公司產(chǎn)品競爭力、客戶認可程度等多種因素影響，具有一定的不確定性。未來若出現(xiàn)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不能持續(xù)優(yōu)化、光芯片需求及價格大幅波動、市場競爭加劇、客戶集中度較高等情形，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響，公司當(dāng)前毛利率水平的可持續(xù)性也將受到影響。

封面圖片來源：祝裕