每經(jīng)記者｜彭水萍    每經(jīng)編輯｜趙云    

｜2026年3月26日 星期四｜

NO.1 首創(chuàng)證券凈利創(chuàng)新高，但這項優(yōu)勢業(yè)務(wù)“腰斬”

點(diǎn)評：首創(chuàng)證券業(yè)績呈現(xiàn)出明顯的“跛腳”前行態(tài)勢。自營投資業(yè)務(wù)雖成核心增長引擎，驅(qū)動凈利潤創(chuàng)新高，但資管業(yè)務(wù)收入“腰斬”暴露了其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的脆弱性。這種“喜憂參半”的成績單或引發(fā)市場對其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型可持續(xù)性的重新審視，公司估值面臨重估壓力。同時也映射出券商行業(yè)分化加劇，自營能力成為勝負(fù)手，而資管賽道競爭白熱化倒逼機(jī)構(gòu)加速突圍。

NO.2 社保基金最新持倉曝光，6股持股市值超過10億元

隨著上市公司年報陸續(xù)披露，新一批社?；鹬貍}股浮出水面。據(jù)統(tǒng)計，截至3月25日收盤，有69只個股前十大流通股東出現(xiàn)社?；穑ê盎攫B(yǎng)老金”）的身影，合計持股16.61億股，截至2025年四季度末的持股市值超274億元。根據(jù)持股量統(tǒng)計，招商蛇口、南山鋁業(yè)、海油發(fā)展、南鋼股份的社保基金持股量均超過1億股，分別為2.22億股、1.64億股、1.22億股和1.08億股；年末持股市值超10億元的個股有6只，包括招商蛇口、藏格礦業(yè)、中國巨石等。

點(diǎn)評：社?；鹱鳛槭袌觥帮L(fēng)向標(biāo)”，其最新持倉曝光彰顯了價值投資導(dǎo)向。重倉招商蛇口、中國巨石等周期龍頭，且持股市值可觀，顯示出對低估值藍(lán)籌及資源板塊的長期信心。這不僅為相關(guān)個股帶來估值修復(fù)動力，也將引導(dǎo)市場資金向業(yè)績穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的聚集，進(jìn)一步強(qiáng)化A股市場的價值發(fā)現(xiàn)功能。

NO.3 公募基金規(guī)模突破38萬億元，連續(xù)11個月創(chuàng)新高

公募基金規(guī)模再創(chuàng)新紀(jì)錄。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月底，公募基金管理規(guī)模首次超過38萬億元，連續(xù)11個月創(chuàng)新高。從細(xì)分產(chǎn)品類型看，2月基金行業(yè)呈現(xiàn)多點(diǎn)開花局面，各產(chǎn)品類型基金份額均實(shí)現(xiàn)正增長。過去一年多來，公募基金規(guī)模猛增6萬多億元，在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著行業(yè)改革舉措加速落地，行業(yè)正在向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。

點(diǎn)評：公募基金規(guī)模突破38萬億元并連創(chuàng)新高，彰顯了居民財富向權(quán)益市場轉(zhuǎn)移的長期趨勢。資金份額的全線增長，為市場提供了充沛的流動性支持，有助于夯實(shí)A股長期向好的基礎(chǔ)。行業(yè)改革加速落地推動高質(zhì)量發(fā)展，將提升機(jī)構(gòu)投資者的定價能力。這一里程碑?dāng)?shù)據(jù)利好財富管理賽道，券商及基金公司估值中樞有望上移，同時也為機(jī)構(gòu)重倉板塊帶來持續(xù)的增量資金配置預(yù)期。

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