每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

近日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布最新一期私募基金管理人公示信息，新登記備案的私募基金公司中，許多高管都來(lái)自公募行業(yè)。

諾安基金前基金經(jīng)理張強(qiáng)作為弘澤（北京）私募基金的法定代表人已于3月27日在協(xié)會(huì)登記，此前管理過(guò)諾安靈活配置基金；民生基金原投資管理部總經(jīng)理曹昱晟擔(dān)任上海匯淞聚越私募基金法定代表人；同期備案的還有上海元啟私募基金，原朱雀基金管理有限公司合規(guī)管理部總經(jīng)理向方華出任合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人。

近期，私募基金備案節(jié)奏明顯加快，多位前公募知名人士此前也都有奔私動(dòng)向曝光。當(dāng)前市場(chǎng)正處于深度調(diào)整階段，或?yàn)閷I(yè)投資人參與的好時(shí)機(jī)。

3月私募密集備案，多位前公募人士動(dòng)向曝光

 近日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布了最新一期私募基金管理人公示名單，在3月27日登記成功的機(jī)構(gòu)當(dāng)中，許多公司的高管都來(lái)自公募行業(yè)。

弘澤（北京）私募基金管理有限公司是一家私募證券投資基金管理人，成立于2026年1月23日，這家公司的法定代表人就是原諾安基金投資管理部的基金經(jīng)理張強(qiáng)。他與此前任職方正證券風(fēng)險(xiǎn)管理部的謝晴晴一起出現(xiàn)在公司高管信息名錄當(dāng)中。

同樣是法定代表人的曹昱晟，也來(lái)自公募基金。履歷顯示，曹昱晟2022年2月至2025年1月在民生基金投資管理部擔(dān)任總經(jīng)理職務(wù)，2025年2月加入上海匯淞聚越私募基金管理有限公司，該私募也在3月27日正式登記備案。在公司實(shí)繳1000萬(wàn)元的資本金中，曹昱晟的出資比例達(dá)到90%。

此外，向方華也是此前公募基金的部門負(fù)責(zé)人，在朱雀基金供職期間，擔(dān)任公司合規(guī)管理部總經(jīng)理。2025年12月開(kāi)始，他加盟上海元啟私募基金管理有限公司，該公司也出現(xiàn)在最新的登記備案公示名單中。

從這些前公募人士創(chuàng)辦或加盟的私募機(jī)構(gòu)來(lái)看，許多公司的其他合伙人都有不俗的從業(yè)經(jīng)歷。如前述向方華所在的上海元啟私募，法人代表向娟娟曾擔(dān)任高盛集團(tuán)有限公司全球銀行及市場(chǎng)部副總裁。

值得注意的是，3月以來(lái)，私募備案市場(chǎng)迎來(lái)一波集中爆發(fā)，從機(jī)構(gòu)的備案來(lái)看，已經(jīng)有11家私募基金機(jī)構(gòu)備案登記成功，絕大多數(shù)為私募證券投資基金管理人；從基金數(shù)量來(lái)看，僅3月23日完成備案的私募證券投資基金數(shù)量就達(dá)122只。

有分析指出，今年以來(lái)私募發(fā)行市場(chǎng)火熱，機(jī)構(gòu)備案節(jié)奏也在加快，大量機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者正在進(jìn)行資產(chǎn)的重新配置，增量資金將持續(xù)涌入資本市場(chǎng)，從而構(gòu)成結(jié)構(gòu)性行情的重要支撐。

與此同時(shí)，權(quán)益市場(chǎng)在3月持續(xù)經(jīng)歷回調(diào)，或也為機(jī)構(gòu)參與投資創(chuàng)造了條件。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳、投資者情緒低迷時(shí)，備案速度往往加快。相比市場(chǎng)火爆時(shí)創(chuàng)立私募并募資投資，此時(shí)的成本和競(jìng)爭(zhēng)壓力相對(duì)較小。

根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的相關(guān)規(guī)定及當(dāng)前有效的公開(kāi)資料，私募基金管理人完成備案后，需在6個(gè)月內(nèi)發(fā)行首只私募基金產(chǎn)品，否則可能被注銷管理人資格。如此來(lái)看，未來(lái)市場(chǎng)有望迎來(lái)新的增量資金。

公募人士頻繁爆出“奔私”，投資業(yè)績(jī)受關(guān)注

雖然公募人士奔私創(chuàng)業(yè)的不少，但實(shí)際上，公募與私募行業(yè)的人員流動(dòng)都非常頻繁，從不少業(yè)內(nèi)人士的履歷中就能發(fā)現(xiàn)，有的已經(jīng)在公、私募行業(yè)輾轉(zhuǎn)多次，而從投資人的角度來(lái)看，投資業(yè)績(jī)備受關(guān)注。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月底，“公奔私”基金經(jīng)理共有859位。其中，頭部私募旗下的“公奔私”基金經(jīng)理共有87位，占比10.13%。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，有業(yè)績(jī)展示的179位“公奔私”基金經(jīng)理近一年整體收益為39.06%；有業(yè)績(jī)展示的126位“公奔私”基金經(jīng)理近三年整體收益為65.83%；有業(yè)績(jī)展示的84位“公奔私”基金經(jīng)理近五年整體收益為64.96%。

當(dāng)然，并非私募就比公募基金有明顯優(yōu)勢(shì)，對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，投資理財(cái)選擇哪種形式的產(chǎn)品還是要兼顧個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好以及與投資策略的適配等方面。前不久，東方財(cái)富就過(guò)去八年來(lái)的公私募業(yè)績(jī)進(jìn)行了對(duì)比，兩種形式的產(chǎn)品業(yè)績(jī)各有優(yōu)勢(shì)。

截至今年3月30日，過(guò)去8年里，私募基金在指數(shù)增強(qiáng)與主動(dòng)增強(qiáng)策略上持續(xù)跑贏公募基金，展現(xiàn)出更強(qiáng)的收益彈性，但其背后的波動(dòng)與回撤風(fēng)險(xiǎn)也更為顯著。從年化收益來(lái)看，私募增強(qiáng)類產(chǎn)品相較公募同類產(chǎn)品，均實(shí)現(xiàn)更高回報(bào)。其中，1000指增私募年化收益達(dá)16.71%，顯著高于公募的11.06%。

不過(guò)，公募在穩(wěn)定性上仍有優(yōu)勢(shì)。滬深300指增產(chǎn)品公募年化波動(dòng)率僅2.52%，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者。而私募在中小盤風(fēng)格（1000指增、2000指增）中表現(xiàn)更突出，反映其在靈活調(diào)倉(cāng)、策略迭代上的優(yōu)勢(shì)。

綜合來(lái)看，公募在控制波動(dòng)上表現(xiàn)更穩(wěn)健，適合追求平滑持有體驗(yàn)的投資者；而私募則在收益端具備顯著優(yōu)勢(shì)，尤其在小盤指增領(lǐng)域，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的配置型資金。

對(duì)于從公募轉(zhuǎn)向私募的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，不同平臺(tái)之間的投資要求差異巨大，其能否把個(gè)人能力真正轉(zhuǎn)化為私募機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力仍需要觀察。畢竟，從過(guò)往的案例來(lái)看，的確有不少所謂公募人士在私募行業(yè)繼續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，但也有部分人士奔私之后業(yè)績(jī)平平，最終暗淡于江湖。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)媒資庫(kù)