4月3日，游戲板塊午盤(pán)持續(xù)震蕩下挫，游戲ETF華夏（159869）現(xiàn)跌近2%，持倉(cāng)股跌多漲少，實(shí)豐文化、星輝娛樂(lè)、天舟文化、富春股份、華立科技、奧飛娛樂(lè)等跌幅居前。游戲ETF華夏（159869）昨日單日獲得資金凈流入達(dá)9018萬(wàn)元，備受資金青睞。

中郵證券認(rèn)為，過(guò)往世界模型相關(guān)研究主要集中于Google等海外頭部廠商，當(dāng)前除字節(jié)跳動(dòng)外，國(guó)內(nèi)廠商亦在加速布局。隨著世界模型能力持續(xù)演進(jìn)，游戲交互有望由“角色級(jí)智能”向“場(chǎng)景級(jí)生成+系統(tǒng)級(jí)交互”進(jìn)一步升級(jí)，驅(qū)動(dòng)內(nèi)容生產(chǎn)邏輯由“預(yù)制內(nèi)容供給”向“實(shí)時(shí)生成供給”轉(zhuǎn)型，并打破現(xiàn)有“預(yù)設(shè)內(nèi)容+線性推進(jìn)”的范式約束，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)由“爆款驅(qū)動(dòng)”向“長(zhǎng)周期內(nèi)容運(yùn)營(yíng)與持續(xù)生成能力驅(qū)動(dòng)”演進(jìn)。

國(guó)信證券指出，AI應(yīng)用破圈及商業(yè)化落地加速。AI Agent發(fā)展迅速，OpenClaw持續(xù)破圈、“自進(jìn)化智能體”MuleRun發(fā)布，可以0門(mén)檻生成數(shù)字員工，加速AI能力與滲透率提升。關(guān)注受益流量入口競(jìng)爭(zhēng)下的營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)機(jī)會(huì)，從營(yíng)銷(xiāo)中介到優(yōu)質(zhì)語(yǔ)料、大模型平臺(tái)有望持續(xù)受益。同時(shí)，把握業(yè)績(jī)與估值兼?zhèn)涞挠螒虬鍓K底部布局機(jī)會(huì)，強(qiáng)新品周期有望推動(dòng)游戲板塊業(yè)績(jī)與估值持續(xù)上修。此外，也提及持續(xù)看好AI應(yīng)用與IP潮玩機(jī)會(huì)。