每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜葉峰    

本周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)刷新2015年6月以來(lái)近11年歷史高位。隨著一季報(bào)持續(xù)披露，各路資金對(duì)創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度也浮出水面。

被視作市場(chǎng)“聰明錢(qián)”的海外資金是A股重要投資風(fēng)向標(biāo)。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日在已披露的創(chuàng)業(yè)板上市公司一季報(bào)中，已有16家境外機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在87只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的前十大流通股東名單中，合計(jì)持倉(cāng)市值達(dá)128.01億元，平均單只股票持倉(cāng)市值達(dá)8951.47萬(wàn)元。硬科技賽道成為絕對(duì)配置主線，與此同時(shí)，部分相對(duì)傳統(tǒng)的行業(yè)也受到關(guān)注。

聚焦硬科技賽道

機(jī)構(gòu)參與方面，頭部國(guó)際投行主導(dǎo)配置。摩根士丹利、瑞銀集團(tuán)、高盛國(guó)際三大機(jī)構(gòu)合計(jì)持倉(cāng)占比超過(guò)八成，其中摩根士丹利以63.69億元持倉(cāng)規(guī)模領(lǐng)跑，覆蓋15只標(biāo)的；瑞銀集團(tuán)持倉(cāng)29.75億元，布局27只個(gè)股；高盛國(guó)際持倉(cāng)6.73億元，覆蓋20家公司。

值得一提的是，盡管所覆蓋的創(chuàng)業(yè)板公司不少，但外資在進(jìn)行配置時(shí)呈現(xiàn)極致聚焦、賽道化配置特點(diǎn)，尤其向高景氣、高業(yè)績(jī)、高研發(fā)的硬科技龍頭集中。

中際旭創(chuàng)以36.98億元持倉(cāng)市值成為QFII在創(chuàng)業(yè)板的第一大重倉(cāng)股，由摩根士丹利獨(dú)家重倉(cāng)，持股數(shù)量為649.49萬(wàn)股，占流通股比例0.5875%，且摩根士丹利為第一季度新進(jìn)入中際旭創(chuàng)的機(jī)構(gòu)。

天孚通信獲外資聯(lián)合持有，摩根士丹利、瑞銀集團(tuán)分別持倉(cāng)24.44億元、12.65億元，兩家機(jī)構(gòu)合計(jì)持倉(cāng)股數(shù)為1230萬(wàn)股，持股占流通股比例達(dá)1.585%，均為一季度新進(jìn)。

中際旭創(chuàng)和天孚通信在本輪牛市中的地位自不必說(shuō)。兩只個(gè)股均受益于全球AI算力需求大爆發(fā)。

中際旭創(chuàng)一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入194.96億元，同比增長(zhǎng)192.12%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)57.35億元，同比增長(zhǎng)262.28%。

天孚通信今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.30億元，同比增長(zhǎng)40.82%，環(huán)比增長(zhǎng)6.85%；歸母凈利潤(rùn)4.92億元，同比增長(zhǎng)45.79%，環(huán)比下滑10.82%。雖因一季報(bào)業(yè)績(jī)不如預(yù)期近期股價(jià)出現(xiàn)震蕩，但不少分析師認(rèn)為，一季度公司凈利潤(rùn)環(huán)比有所下滑，主要是受季節(jié)性及物料供應(yīng)緊張等影響，此外財(cái)務(wù)費(fèi)用也因受匯兌損失而有所增加，但短期擾動(dòng)不改長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)。公司有源器件卡位核心賽道，新技術(shù)布局打開(kāi)長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。

除兩大算力龍頭外，QFII在創(chuàng)業(yè)板的布局已延伸至光通信、射頻硬件、精密制造、第三方服務(wù)等多個(gè)硬科技細(xì)分領(lǐng)域，形成多點(diǎn)開(kāi)花的格局。

如光庫(kù)科技獲瑞銀集團(tuán)重倉(cāng)4.60億元，作為高速光器件核心供應(yīng)商，光庫(kù)科技深度綁定全球算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)浪潮。信維通信被安耐德合伙人有限公司持倉(cāng)5.04億元，公司聚焦射頻天線與泛射頻領(lǐng)域，受益于消費(fèi)電子復(fù)蘇與AI終端升級(jí)。

部分傳統(tǒng)行業(yè)亦獲關(guān)注

與此同時(shí)，QFII對(duì)非硬科技板塊也并未拋棄。一季報(bào)中，QFII對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司中的醫(yī)藥生物、大消費(fèi)等傳統(tǒng)行業(yè)亦有布局。

萊美藥業(yè)獲中信證券資產(chǎn)管理（香港）有限公司（客戶資金）、高盛集團(tuán)雙雙進(jìn)駐，分別持倉(cāng)869.32萬(wàn)股、695.14萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)持倉(cāng)市值分別為4346.59萬(wàn)元、3475.71萬(wàn)元，合計(jì)持倉(cāng)占流通股比例近1.5%。寵物經(jīng)濟(jì)賽道的乖寶寵物獲摩根大通證券有限公司新進(jìn)持倉(cāng)79.14萬(wàn)股，持倉(cāng)市值4033.63萬(wàn)元，占流通股比例 0.44%。

另外，傳統(tǒng)行業(yè)與AI相結(jié)合也成為QFII青睞的方向之一。一季報(bào)顯示，藍(lán)色光標(biāo)獲瑞銀集團(tuán)、高盛國(guó)際合計(jì)持倉(cāng)9.46億元。作為AI營(yíng)銷(xiāo)龍頭，公司受益于行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與出海業(yè)務(wù)擴(kuò)張。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2026年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入188.07億元，同比增長(zhǎng)31.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.26億元，同比增長(zhǎng)32.04%。

從持倉(cāng)變動(dòng)來(lái)看，23只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股獲QFII增持，其中設(shè)研院獲增持302.60萬(wàn)股，為一季度最大增持標(biāo)的；18只個(gè)股被小幅減持，銀邦股份被減持401.57萬(wàn)股，為最大減持標(biāo)的?？傊?，QFII 一季度調(diào)倉(cāng)思路清晰，呈現(xiàn) “增優(yōu)減弱、聚焦成長(zhǎng)”特征。

一季報(bào)披露進(jìn)入尾聲階段，QFII 在創(chuàng)業(yè)板的完整持倉(cāng)圖譜將進(jìn)一步清晰。值得一提的是，隨著本輪改革落地，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板走出獨(dú)立行情的期待也日益強(qiáng)烈。

光大證券指出，當(dāng)前正值一季報(bào)密集披露期，業(yè)績(jī)成為市場(chǎng)定價(jià)的核心標(biāo)尺。算力、儲(chǔ)能、光通信等科技成長(zhǎng)賽道龍頭業(yè)績(jī)高景氣兌現(xiàn)，盈利確定性較為突出。資金向高業(yè)績(jī)、高景氣成長(zhǎng)板塊快速集中，市場(chǎng)向創(chuàng)業(yè)板傾斜的風(fēng)格特征愈發(fā)清晰。隨著4月重磅會(huì)議臨近，科技成長(zhǎng)作為新質(zhì)生產(chǎn)力的核心載體，有望迎來(lái)政策端進(jìn)一步加持，為成長(zhǎng)風(fēng)格延續(xù)提供關(guān)鍵催化。在業(yè)績(jī)支撐與政策預(yù)期雙重驅(qū)動(dòng)下，創(chuàng)業(yè)板的獨(dú)立行情有望延續(xù)。大盤(pán)整體或?qū)⒕S持震蕩偏強(qiáng)、結(jié)構(gòu)性上行的運(yùn)行格局。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)媒資庫(kù)