每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

4月24日，A股迎來年度“大肉簽”新股——聯(lián)訊儀器正式登陸科創(chuàng)板。上市首日該股盤中最高漲至859.88元，較發(fā)行價漲幅高達950.17%，按最高價計算單簽浮盈達38.9萬元，截至收盤單簽浮盈為35.86萬元，接近此前沐曦股份創(chuàng)下的單簽浮盈紀錄。 

作為國內光通信測試儀器領軍企業(yè)，聯(lián)訊儀器客戶涵蓋中際旭創(chuàng)、新易盛及Lumentum等海內外龍頭，公司此次上市可謂正值產(chǎn)業(yè)風口。截至目前，保薦機構中信證券跟投浮盈超5億元，疊加承銷保薦費收益豐厚。此外，多家頭部量化私募旗下上百只產(chǎn)品也在網(wǎng)下獲配到了新股。

多家頭部量化私募吃到“肉簽”

今日早盤，聯(lián)訊儀器在上市首日盤中股價最高一度達859.88元，較發(fā)行價漲幅高達950.17%，若按照此價格計算，中一簽聯(lián)訊儀器新股浮盈將高達38.9萬元，使其成為年內首日單簽盈利最高的新股。截至今日收盤，單簽浮盈略微收斂至35.86萬元。

去年末，國產(chǎn)GPU龍頭沐曦股份登陸科創(chuàng)板并刷新“最賺錢新股”紀錄，當時中一簽沐曦股份的收益最高近40萬元。若以上市首日829.9元的收盤價計算，沐曦股份單簽浮盈為36.3萬元。

事實上，在今日上市之前，聯(lián)訊儀器就受到了市場的較多關注。

據(jù)公開信息，作為核心測試環(huán)節(jié)的國產(chǎn)領軍企業(yè)，聯(lián)訊儀器業(yè)務覆蓋光模塊性能檢測及上游光芯片測試的全鏈條需求，核心布局通信測試儀器賽道，主打產(chǎn)品包括采樣示波器、時鐘恢復單元、誤碼分析儀等，可支撐400G、800G、1.6T全系列高速光模塊的性能驗證。2024年公司在中國光通信測試儀器市場以9.9%的份額位列第三，是行業(yè)前五名中唯一的本土企業(yè)。

公司招股書稱，公司在光通信領域已覆蓋中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技、海信集團、華工正源、賽麗科技、Lumentum、Coherent、Broadcom、環(huán)球廣電、日本住友、日本古河等國內外主流光通信產(chǎn)業(yè)鏈客戶。

近期，光通信板塊一度在市場上有火熱表現(xiàn)，此次聯(lián)訊儀器的上市時點可謂踩準了行業(yè)風口。 從網(wǎng)下打新機構的獲配名單來看，除了一眾A類機構投資者外，幻方量化、九坤投資、明汯投資、靈均投資、衍復投資等知名量化私募旗下系列產(chǎn)品也都有獲配。

其中，衍復投資旗下多達240只產(chǎn)品獲配聯(lián)訊儀器新股，幻方量化旗下超150只產(chǎn)品獲配，九坤投資旗下有近170只產(chǎn)品獲配，明汯投資、靈均投資也都有近百只產(chǎn)品獲配。 

機構關注行業(yè)龍頭資本開支

截至今日收盤，聯(lián)訊儀器的市值達820億元，動態(tài)市盈率超470倍，遠超63.6倍的發(fā)行市盈率。

值得一提的是，近階段登陸A股的各明星科技股的保薦機構大多被少數(shù)幾家頭部券商包攬，而跟投收益已經(jīng)成為保薦機構盈利的重要抓手。

例如，近期上市的創(chuàng)業(yè)板未盈利第一股大普微，保薦機構國泰海通的跟投浮盈超2億元。本周二登陸科創(chuàng)板的盛合晶微，截至今日收盤，保薦機構中金公司跟投浮盈達3.77億元。   

此次，保薦機構中信證券對于聯(lián)訊儀器的跟投金額為0.63億元。截至今日收盤，中信證券的跟投浮盈達5.5億元。另外，中信證券還獲得了近1.5億元的承銷保薦費。

回顧聯(lián)訊儀器此次IPO之路，2025年8月15日其IPO申請獲受理，今年1月14日召開的上交所上市委2026年第1次審議會議就審核通過了聯(lián)訊儀器的上市申請。

從近期一些券商相關行業(yè)研究團隊發(fā)布的觀點來看，目前機構對聯(lián)訊儀器的基本面持較為樂觀的態(tài)度。某券商機械行業(yè)團隊指出， 聯(lián)訊儀器目前在手訂單規(guī)模，遠超去年營收。如果光模塊行業(yè)龍頭資本開支出現(xiàn)高增長，相關測試方向有望受益。

不過，業(yè)內也有擔憂認為，光模塊頭部企業(yè)的資本開支可能不及預期，另外目前公司的市盈率已偏高，是否有透支未來業(yè)績的情況同樣值得關注。 

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