每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

今日（4月28日）港股市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整，由于前期熱門科技股集體降溫，恒生科技指數(shù)跌超2%。

截至收盤，恒生指數(shù)報(bào)25679.78點(diǎn)，下跌245.87點(diǎn)，跌幅0.95%。

恒生科技指數(shù)收盤報(bào)4827.19點(diǎn)，下跌112.65點(diǎn)，跌幅2.28%。

市場(chǎng)焦點(diǎn)方面，前期熱門AI（人工智能）概念股大面積走低。

其中，迅策（HK03317）跌超14%，智譜（HK02513）跌超12%，MiniMax跌超3%。

光通信龍頭劍橋科技（HK06166）跌超16%。

其他熱點(diǎn)方面，半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)分化。其中，瀾起科技漲超2%，繼續(xù)創(chuàng)出港股上市以來新高。中芯國(guó)際跌超3%、華虹半導(dǎo)體漲超1%。

生物醫(yī)藥股大漲，藥明康德漲超13%，盤中一度漲超17%。

藥明康德一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)28.8%至124.4億元，扣非凈利大增83.6%。核心驅(qū)動(dòng)力來自化學(xué)業(yè)務(wù)，其中小分子D&M（開發(fā)與生產(chǎn)）業(yè)務(wù)增速超80%，TIDES業(yè)務(wù)（藥明康德旗下專注于寡核苷酸和多肽藥物研發(fā)與生產(chǎn)的業(yè)務(wù)板塊）帶動(dòng)公司提前啟動(dòng)常州新基地建設(shè)。憑借CRDMO（合同研究、開發(fā)與生產(chǎn)組織）一體化模式，公司毛利率大幅躍升至50.4%，在手訂單近600億元。

資金方面，盡管市場(chǎng)調(diào)整，但今日南向資金出現(xiàn)較大規(guī)模凈買入。截至收盤，南向資金累計(jì)凈買入港股超145億港元。

展望后市：

東吳證券認(rèn)為，美股科技巨頭財(cái)報(bào)超預(yù)期與否，直接決定全球科技敘事節(jié)奏，進(jìn)而影響恒生科技指數(shù)反彈動(dòng)能。當(dāng)前美股估值已反映樂觀預(yù)期，EPS（每股收益）兌現(xiàn)成為核心變量，若財(cái)報(bào)不及預(yù)期，將拖累恒科情緒與資金配置。

港股配置聚焦價(jià)值紅利與AI硬件上游，形成“雙錨”結(jié)構(gòu)。紅利與央國(guó)企板塊持續(xù)獲得南向資金青睞，表現(xiàn)穩(wěn)?。煌瑫r(shí)，AI產(chǎn)業(yè)鏈上游硬件（如半導(dǎo)體、設(shè)備）作為科技基本面支撐，具備長(zhǎng)期配置價(jià)值，但短期受美股科技節(jié)奏擾動(dòng)。

南向資金結(jié)構(gòu)分化，流向從科技轉(zhuǎn)向金融、能源與電訊。本周港股通凈流入中國(guó)移動(dòng)、建設(shè)銀行、中海油等高股息標(biāo)的，科技股如騰訊、小米遭凈賣出，反映資金從高波動(dòng)成長(zhǎng)賽道向穩(wěn)定現(xiàn)金流資產(chǎn)遷移，市場(chǎng)偏好趨于保守。

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