每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

5月15日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《證券公司投資者適當性管理規(guī)范（征求意見稿）》（以下簡稱征求意見稿），此舉旨在提升證券公司投資者適當性管理工作質效，為證券行業(yè)提供可借鑒的投資者適當性管理工作標準，幫助證券公司完善投資者適當性工作內(nèi)部管理體系。

征求意見稿共十一部分（含附錄），不僅確立了“投資者利益優(yōu)先”等三大基本原則，更從“投資者+業(yè)務”雙維度進行分類，其中經(jīng)紀業(yè)務被細分為21個細類，全面涵蓋了全流程內(nèi)控體系及實操模板，旨在切實保護投資者合法權益。

明確適當性管理三大基本工作原則

為了有效引導證券公司規(guī)范開展適當性管理工作，確保將適當?shù)漠a(chǎn)品或服務銷售或者提供給適合的投資者，征求意見稿明確提出了在適當性管理工作時應遵守的基本工作原則，包括誠信原則、客觀有效原則、投資者利益優(yōu)先原則。

與此同時，征求意見稿從投資者類型、證券業(yè)務類型兩個維度，對適當性管理進行分類，并對各類別進行詳細梳理說明，以便證券公司有效管理各類適當性管理工作。具體而言，按照投資者類型分為普通投資者、專業(yè)投資者適當性管理；按照證券業(yè)務類型分為經(jīng)紀業(yè)務、融資融券業(yè)務、證券投資顧問業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務適當性管理等，并根據(jù)業(yè)務特性進一步對經(jīng)紀業(yè)務劃分21個細類。

在投資者適當性管理體系構建方面，征求意見稿提出三項具體要求：一是明確建立自上而下有效的適當性管理組織架構，以保障適當性管理工作順利開展；二是建議指定統(tǒng)籌機構，建立適當性管理制度體系，以明確適當性管理工作落實機制；三是明確組織架構各層級職責分工及崗位設置，確保適當性管理工作落實到位。

此外，在規(guī)范適當性管理工作流程上，征求意見稿詳細說明了適當性管理程序，包括了解投資者及分類、了解產(chǎn)品或服務及分類、適當性匹配、風險揭示及留痕、內(nèi)控管理等全流程的處理要求，并對重點關注類投資者、投資者信息核查、適當性匹配規(guī)則、持續(xù)適當性匹配等細節(jié)進行說明，為適當性管理內(nèi)部機制建設提供標準流程。

推動解決適當性管理實踐難點

記者了解到，目前，國內(nèi)現(xiàn)行相關法律法規(guī)、自律規(guī)則等已對證券公司投資者適當性管理工作作出規(guī)定，但較零散且多以原則性要求為主。在具體實踐中，證券公司常面臨投資者信息核查標準不一、缺乏統(tǒng)一的分類評級標準、適當性匹配的維度及規(guī)則不夠明確、適當性強匹配及持續(xù)管理如何落實等實踐難點。

基于上述情況，征求意見稿旨在通過梳理現(xiàn)行法律法規(guī)、自律規(guī)則等關于證券公司適當性管理工作的規(guī)定，并借鑒行業(yè)適當性管理工作優(yōu)秀做法，形成方便使用的工作規(guī)范標準，為證券公司履行投資者適當性管理義務提供參考，以提升證券行業(yè)適當性管理、投資者保護工作的質效。

那么，《證券公司投資者適當性管理規(guī)范（征求意見稿）》將會推動解決哪些行業(yè)適當性管理工作難點呢？

一方面，征求意見稿結合行業(yè)內(nèi)比較成熟優(yōu)秀的適當性管理實踐經(jīng)驗，對重點關注類投資者、適當性匹配規(guī)則、日均周期計算規(guī)則、專業(yè)投資者適當性管控環(huán)節(jié)、投資者信息核查標準等進行明確。

另一方面，規(guī)范附錄還提供了投資者類型、風險測評問卷（含自然人、機構）、產(chǎn)品或服務分類及評級表模板、產(chǎn)品或服務風險等級名錄、適當性匹配規(guī)則、適當性制度匯總以供參考使用，方便證券公司結合在適當性管理工作中風險測評、產(chǎn)品或服務分類評級、適當性匹配等相關落實難點，提高投資者適當性管理工作實效。

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