每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶    

每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶

11月19日，迪馬股份（600565，收盤(pán)價(jià)3.97元）發(fā)布公告稱(chēng)，南方工業(yè)資產(chǎn)管理公司持有的東銀置地60%股權(quán)已經(jīng)在北京產(chǎn)權(quán)交易所正式掛牌，掛牌價(jià)格為2.6556億元，迪馬股份將積極參與上述股權(quán)的競(jìng)拍，在順利拍下東銀置地60%股權(quán)的前提下，迪馬股份還將斥資1.7704億元收購(gòu)東銀集團(tuán)持有的東銀置地40%股權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，東銀集團(tuán)旗下?lián)碛械像R股份、江淮動(dòng)力兩家A股上市公司以及東星能源港股上市公司，主業(yè)涉及機(jī)械制造、房地產(chǎn)和能源領(lǐng)域，而如何利用殼資源使旗下資產(chǎn)悉數(shù)證券化，則是東銀集團(tuán)近年來(lái)的頭等大事。

而就在此前的11月15日，同屬于重慶東銀實(shí)業(yè) （集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)東銀集團(tuán)）旗下的江淮動(dòng)力（000816，收盤(pán)價(jià)4.76元）才將新疆東銀能源所持有的明鑫煤炭100%股權(quán)收入囊中。

重慶券商人士分析認(rèn)為，迪馬股份接收地產(chǎn)資源，江淮動(dòng)力則吸納礦產(chǎn)，醞釀多年的“東銀系”資產(chǎn)整合已逐步趨于明朗化。

擬4.4億收購(gòu)南方東銀

11月19日晚間，迪馬股份發(fā)布公告稱(chēng)，打算參與南方工業(yè)資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司 （以下簡(jiǎn)稱(chēng)南資公司）轉(zhuǎn)讓所持有的南方東銀置地有限公司 （以下簡(jiǎn)稱(chēng)南方東銀）60%國(guó)有股權(quán)及間接持有拉薩置地行營(yíng)銷(xiāo)策劃顧問(wèn)有限責(zé)任公司60%的國(guó)有股權(quán)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓競(jìng)拍事宜。

南資公司所持南方東銀60%國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌價(jià)格為人民幣2.65億元。公告還顯示，在公司成功競(jìng)得南方東銀60%國(guó)有股權(quán)的前提下，公司將再行斥資1.77億元收購(gòu)控股股東東銀集團(tuán)持有南方東銀余下的40%股權(quán)。

事實(shí)上，迪馬股份早在2010年便對(duì)南方東銀有所覷覦。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，2010年4月，迪馬股份發(fā)布公告，計(jì)劃以每股價(jià)格6.73元定向發(fā)行不超過(guò)6.5億股，向母公司東銀集團(tuán)及其他非關(guān)聯(lián)方華西集團(tuán)、南方資產(chǎn)、兆宸投資、自然人陳萬(wàn)平購(gòu)買(mǎi)相關(guān)地產(chǎn)資產(chǎn)，該等標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)估值約為42.901億元。

根據(jù)當(dāng)時(shí)估算，此項(xiàng)收購(gòu)?fù)瓿珊?，迪馬股份將持有國(guó)展資產(chǎn)、榮府置地、同原地產(chǎn)、南方東銀、品筑物業(yè)、萬(wàn)宸地產(chǎn)6家地產(chǎn)公司的100%股權(quán)。但遺憾的是，該定向增發(fā)計(jì)劃因國(guó)內(nèi)地產(chǎn)宏觀(guān)調(diào)控而被迫終止。

“綜合評(píng)估東銀系旗下三家上市公司，迪馬股份最適合注入房地產(chǎn)資產(chǎn)，2010年未完成的定增計(jì)劃便能說(shuō)明一二。”重慶一券商人士分析說(shuō)，迪馬股份此前房地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模不大，2009年房地產(chǎn)營(yíng)收僅2.1億元，還不足其汽車(chē)業(yè)務(wù)的1/3，東銀集團(tuán)長(zhǎng)期專(zhuān)注房地產(chǎn)的目的，就是為了擇機(jī)將該部分資產(chǎn)注入迪馬股份。

盡管分析人士均認(rèn)為迪馬股份是接手東銀系房地產(chǎn)資產(chǎn)的最佳方，但顯然東銀集團(tuán)對(duì)旗下另一家上市公司東星能源也鐘愛(ài)有加，令“東銀系”的地產(chǎn)布局撲朔迷離。

2012年8月3日，東星能源與東銀集團(tuán)訂立諒解備忘錄，擬收購(gòu)此前被納入迪馬股份定增方案中的重慶同原地產(chǎn)62%股權(quán)；10月10日，東星能源又宣布，擬將公司中文名稱(chēng)由“東星能源集團(tuán)有限公司”更改為“東原地產(chǎn)控股公司”。

華創(chuàng)證券分析師高建紅認(rèn)為，迪馬股份最終獲得“老板”青睞，其大幅上漲的業(yè)績(jī)無(wú)疑幫忙不少。據(jù)其三季報(bào)披露，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3548萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)108％，創(chuàng)2008年同期以來(lái)最大業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，迪馬股份業(yè)績(jī)大增很大程度上得益于子公司東原地產(chǎn)出售 “東原．1981”項(xiàng)目所收到的款項(xiàng)。同時(shí)，因業(yè)績(jī)優(yōu)異，還吸引了私募大佬澤熙建倉(cāng)。

“在這些因素綜合作用下，迪馬股份基本面無(wú)疑更好看，注入房地產(chǎn)資產(chǎn)也不會(huì)同江淮動(dòng)力構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。”高建紅說(shuō)，不過(guò)需要提醒的是，其同東星能源潛存的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)還有待商榷。

“東銀系”資產(chǎn)整合加速

據(jù)公開(kāi)資料顯示，東銀集團(tuán)擁有煤炭、有色金屬等資源，儲(chǔ)備非常豐富，主要由東銀能源運(yùn)作管理。而隨著相關(guān)礦產(chǎn)項(xiàng)目日漸孵化成熟，東銀集團(tuán)一直有意將該部分資產(chǎn)裝入上市公司，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化構(gòu)想。

同房地產(chǎn)相比，“東銀系”旗下的礦產(chǎn)資源整合顯得更為錯(cuò)綜復(fù)雜，迪馬股份、江淮動(dòng)力、東星能源無(wú)一不曾與其無(wú)限接近。

2011年11月14日，江淮動(dòng)力停牌籌劃的重大資產(chǎn)重組——注入礦產(chǎn)事項(xiàng)，但在2012年2月27日，江淮動(dòng)力公告稱(chēng) “重組標(biāo)的資產(chǎn)所需的部分行政審批仍在辦理之中，相關(guān)證照手續(xù)的完備將無(wú)法在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成”而被迫終止。

緊接著，2012年5月31日，迪馬股份開(kāi)始接棒，停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，市場(chǎng)一度傳聞，東銀集團(tuán)擬向迪馬股份注入“新疆2個(gè)礦+云南1個(gè)礦”，主要產(chǎn)品為焦煤。

7月23日，停牌足足36個(gè)交易日后，迪馬股份卻公告稱(chēng)“目前完成重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)預(yù)案的相關(guān)條件尚不成熟”，因此中止籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

而作為能源股的東星能源，從避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、專(zhuān)注于主業(yè)的角度出發(fā)，也一度被認(rèn)為是注入礦產(chǎn)資源的首選。

在長(zhǎng)達(dá)近一年的反復(fù)斟酌后，東銀集團(tuán)最終選擇由江淮動(dòng)力來(lái)充當(dāng)?shù)V產(chǎn)資產(chǎn)的“殼”。10月12日，江淮動(dòng)力公布擬自籌資金9億元收購(gòu)新疆東銀能源所持有的明鑫煤炭100%股權(quán)，此部分收購(gòu)于11月15日完成工商變更登記。

上述券商人士認(rèn)為，該收購(gòu)計(jì)劃的實(shí)施，意味著東銀集團(tuán)旗下礦產(chǎn)整合路徑開(kāi)始明朗化。“江淮動(dòng)力去年斥資5.49億收購(gòu)西藏中凱礦業(yè)60%股權(quán)，介入礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，東銀集團(tuán)下屬礦業(yè)資產(chǎn)也不會(huì)再注入迪馬股份”。

“向迪馬股份注入房地產(chǎn)資產(chǎn)，將礦業(yè)資產(chǎn)注入江淮動(dòng)力，東星能源目前體量還比較小，估計(jì)暫時(shí)不會(huì)有注資大動(dòng)作，這應(yīng)該是東銀集團(tuán)為其旗下資產(chǎn)上市找到的最佳路徑。”高建紅評(píng)價(jià)說(shuō)。

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