4月16日晚間，藍光發(fā)展（證券代碼：600466.SH）正式發(fā)布2019年度報告。

報告顯示，2019年公司實現營業(yè)收入391.94億元，同比增加27.17%，實現凈利潤41.59億元，同比增長66.63%；同時，凈資產收益率達23.88%，同比提升6.81個百分點，凈負債率為79.20%，同比下降23.44個百分點。

2019年，公司高度聚焦住宅地產開發(fā)和現代服務業(yè)，堅持“中而強”定位，穩(wěn)健前行，利潤與規(guī)模并重，通過核心能力體系打造，實現了高質量的增長。

利潤規(guī)模并重 ROE持續(xù)提升

年報顯示，藍光發(fā)展2019年業(yè)績表現優(yōu)異，在規(guī)模穩(wěn)步增長的同時，實現了利潤的大幅提升。

2019年，藍光發(fā)展房地產業(yè)務實現銷售面積1,095.30萬平方米，同比增幅36.63%；實現銷售金額1,015.37億元，同比增幅18.70%。其中，權益銷售金額715.40億元。

同時，2019年公司實現營業(yè)收入391.94億元，同比增加27.17%，實現凈利潤41.59億元，同比增長66.63%；實現歸母凈利潤34.59億元，同比增長55.53%；凈利率達到10.61%，同比提升了2.51個百分點。

近年來，藍光發(fā)展一直保持高質量增長。從2017年到2019年，藍光發(fā)展房地產銷售額的復合增長率達32.14%；營業(yè)收入的復合增長率達26.34%；凈利潤復合增長率則達到82.41%。

值得一提的是，公司ROE持續(xù)提升，2019年實現凈資產收益率23.88%，同比提升6.81個百分點。

伴隨公司規(guī)模效應顯現，利潤持續(xù)釋放，藍光發(fā)展推出2019年利潤分配方案，積極回饋股東：每10股派發(fā)現金紅利2.87元（含稅），現金分紅金額8.66億元，占歸母凈利潤25%。

持續(xù)穩(wěn)定的分紅政策,是藍光發(fā)展對未來持續(xù)發(fā)展的信心體現，也是投資者看好藍光未來的主要原因之一。從2016年至今，藍光發(fā)展合計現金分紅金額達到20.67億元，占到了公司歸母凈利潤的26%以上。

財務資金穩(wěn)健 信用評級AAA

年報顯示，在銷售規(guī)模增長的同時，藍光通過嚴格控制財務杠桿，確保資金安全和嚴控財務風險。

2019年末，藍光發(fā)展總資產達到2018.9億元，同比增長33.81%；資產負債率為80.62%，同比下降了1.42個百分點；扣除預收賬款后的資產負債率為67.94%，同比下降2.04個百分點。

值得一提的是，2019年末，藍光發(fā)展凈資產為391.21億元，同比增長44.40%；凈負債率為79.20%，同比下降了23.44%個百分點，財務杠桿降幅非常明顯。

公司積極運用權益杠桿，也進一步降低了公司財務風險，提升了股東回報。2019年，藍光推進合作伙伴多元化、產融一體、強強聯(lián)合，少數股東分享投資收益達7億元。

根據中國房地產測評中心發(fā)布的《2019中國房地產上市公司測評研究報告》，125家上市房企的凈負債率均值為92.52%，藍光發(fā)展的凈負債率低于行業(yè)平均值，整體保持良性勢頭。

同時，藍光發(fā)展繼續(xù)拓展融資渠道，與16家大型銀行建立總行級戰(zhàn)略合作，多元化、全方位拓展境內外市場融資渠道，授信總額超2200億元。

在2020年初，大公國際上調藍光發(fā)展的主體長期信用等級為AAA，評級展望穩(wěn)定。大公國際表示，本次評級調整主要由于藍光發(fā)展銷售規(guī)模增長，結轉提速，利潤水平提升，盈利能力增長，土儲較為充足等。

布局更加均衡 聚焦高能市場

年報顯示，2019年藍光發(fā)展全國化布局進一步深化，銷售分布日趨均衡。

在2019年銷售規(guī)模中，西南區(qū)域（包括成都區(qū)域和滇渝區(qū)域）占比30%，華東區(qū)域占比26%，華中區(qū)域占比22%，華南和華北區(qū)域占比分別為12%和10%。

同時，藍光發(fā)展堅定推進“1+3+N”的城市戰(zhàn)略布局，通過深耕及拓展并舉，不斷強化新一線、二級及強三線的投資占比，土地儲備量質齊升，資源結構進一步優(yōu)化。

截止2019年末，藍光發(fā)展土儲貨值約2700億元。在2019年，通過收并購、合作開發(fā)、產業(yè)拿地、代工代建等多元化模式新增項目48個，新增土儲面積約1121萬平方米，新增土儲貨值1300億元。其中新一線和二線占比60%、強三線占比40%，而在強三線新增土儲中，華東區(qū)域占45%，藍光投資布局進一步聚焦高能市場。

產品連摘桂冠 數字科技升級

產品主義和匠人匠心，是房地產公司產品競爭力的出發(fā)點。2019年，藍光基于“更懂生活更懂你”的品牌主張，以及“善筑中國溫度”的產品主張，繼續(xù)推進芙蓉系、雍錦系、黑鉆系、長島系、未來系、商辦系等六大產品系的創(chuàng)新迭代，持續(xù)推進產品標準化，提升產品力。

報告期內，“芙蓉系”連續(xù)摘取桂冠，榮獲“2019中國房地產優(yōu)秀原創(chuàng)產品品牌TOP1”和“2019中國房企產品品牌TOP1”殊榮。另外，“雍錦系”2019年榮獲“中國優(yōu)秀社區(qū)服務項目TOP10”，并榮獲“2019年品質美宅產品系TOP10”；黑鉆系榮獲“2019中國房地產精品項目品牌價值TOP10”；長島系榮膺“2019中國百城建筑新地標”。

在2019年，藍光發(fā)展還圍繞住宅產品及社區(qū)服務，進行智能化創(chuàng)新、數字化轉型升級，形成智能人居、智慧營銷、智慧工地、智能辦公、智慧社區(qū)等場景化應用，以推動管理提升，降低成本費用。

嘉寶港股上市 筑雙資本平臺

在產業(yè)布局上，藍光發(fā)展基于“人居藍光+生活藍光”雙擎業(yè)務模式，高度聚焦住宅地產開發(fā)，高度聚焦現代服務業(yè)，資本運作與實業(yè)經營相結合，在2019年實現資本市場突破。

2019年10月18日，藍光發(fā)展旗下藍光嘉寶服務（02606.HK）正式在港交所主板掛牌上市，招商局資本等六家知名基石投資者鼎力支持，獲53倍認購覆蓋，創(chuàng)港股上市物管行業(yè)紀錄。

藍光嘉寶服務2019年年報顯示，公司盈利能力持續(xù)釋放，多項核心經營指標顯著提升。全年實現營業(yè)收入21億元，同比增長43.40%；毛利約為7.6億元，同比增長56.2%；實現凈利潤4.44億元，同比增長49.58%。

同時，藍光嘉寶服務全面拓展布局高價值區(qū)域，期末在管面積約7,170萬平方米，同比增長18.32%；合約面積約11,690萬平方米，同比增長58.83%。

藍光嘉寶服務的分拆港股上市，不僅令藍光發(fā)展構筑起A+H雙資本平臺，更為“人居藍光+生活藍光”雙擎業(yè)務模式提供了實業(yè)和資本對接的通道。

組織變革提效 品牌價值賦能

隨著公司進入千億之上新征程，藍光發(fā)展在2019年持續(xù)推進組織變革，適應企業(yè)發(fā)展需要。

2019年9月20日，藍光發(fā)展正式入駐上海運營總部，形成“上海+成都”雙總部發(fā)展格局，深度推進全國化，展望全球化，進一步搶占戰(zhàn)略及品牌高地，搶占人才、資本及財務高地、搶占數字科技高地。

同時，藍光發(fā)展以提效率、促效益為目標，深入推進“強區(qū)域、精總部”組織變革，實現組織高效化、總部平臺化、區(qū)域公司化。在人才建設方面，則堅持精英治理，強抓一把手工程，強化科技、資本專業(yè)能力，充分激發(fā)自有人才潛力，打造優(yōu)秀的組織和團隊能力。

2019年，藍光發(fā)展品牌價值繼續(xù)提升，賦能企業(yè)高質量增長。截至目前，藍光發(fā)展第14次、連續(xù)13年榮膺中國房地產百強綜合實力第21位，名列百強房企成長性TOP4；連續(xù)5年榮膺中國十大最具投資價值上市房企，排名第4位；連續(xù)4年榮獲“中國房地產公司品牌價值TOP10（混合所有）”殊榮，排名第5位。報告期內，藍光發(fā)展還榮獲“2019中國房地產最佳雇主企業(yè)”。

同時藍光發(fā)展堅持“慈生我心、善行天下”的理念，積極參與公益事業(yè)，彰顯企業(yè)社會責任感，迄今累計為慈善事業(yè)捐款捐物超3.5億元。2019年，公司當選中國慈善聯(lián)合會第二屆理事，獲評全國“萬企幫萬村”精準扶貧行動先進民營企業(yè)，入選中國民營企業(yè)社會責任優(yōu)秀案例等。

2020經營策略 十六字創(chuàng)未來

今年以來，受新冠疫情影響，已經身處增長“換擋期”的房地產企業(yè)，又疊加了新的不確定性。

面對經濟形勢和市場環(huán)境的考驗，藍光發(fā)展堅持“人居藍光+生活藍光”雙擎業(yè)務模式和產業(yè)、資本、科技三核推動戰(zhàn)略架構，定調“精準投資、卓越運營、資本突破、變革創(chuàng)新”為年度經營策略，積極面對市場和疫情帶來的挑戰(zhàn)。

堅持精準投資。多元拿地，關注重大并購的機遇，加大股權合作模式，向市場好、周轉快、能力強的區(qū)域傾斜，對重點城市深耕細作。

追求卓越運營。打造以營銷為導向的大運營體系，以現金流為核心，以利潤為目標，全面提升運營及盈利能力；堅持高品質下的快速開發(fā)；提升客戶滿意度。

實現資本突破。堅持財務穩(wěn)健，創(chuàng)新融資模式，積極發(fā)揮A+H雙資本平臺作用,提升融資能力；提高資金使用效率。

推進變革創(chuàng)新。進一步“強區(qū)域、精總部”，實現組織高效化、總部平臺化、區(qū)域公司化；以業(yè)務為導向，推進數字化轉型。

“以積極迎變的心態(tài)，隨時保持應變能變的動能”，藍光控股集團董事局主席、藍光發(fā)展董事長楊鏗在2020年新年獻詞中如是說。在2020年，藍光發(fā)展將保持戰(zhàn)略定力，堅持底線思維，抓住發(fā)展機遇，全面提升對抗市場風險的“企業(yè)免疫力”，從容面對市場，穿越行業(yè)周期，持續(xù)實現高質量的增長。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）