民生證券表示，看好銅鋁+貴金屬機會。工業(yè)金屬：供給約束持續(xù)，國內(nèi)需求具備韌性，疊加供應鏈重構(gòu)拉動海外需求，金屬價格中樞有望上行。銅：9月聯(lián)儲降息明確，金融屬性向好，供給端礦端緊張依舊，冶煉廠減產(chǎn)在即，需求端供應鏈重構(gòu)拉動海外需求，國內(nèi)政策發(fā)力需求韌性強，價格中樞繼續(xù)上移。鋁：產(chǎn)能達到天花板，長期價值可期。

貴金屬：降息臨近，金價乘風破浪。美國4-6月CPI整體下行略有反復，7月非農(nóng)不及預期且歷史數(shù)據(jù)下修催化降息預期，PCE數(shù)據(jù)溫和，8月非農(nóng)再次不及預期，9月降息大概率再度重啟。此外全球央行大幅擴表，疊加美國7月“大而美”法案過會，債務上限再度抬升，美元信用將持續(xù)弱化。地緣風險抬升、貨幣信用下行背景下各國央行購金熱度不減，我國央行連續(xù)9個月購金，全球央行資產(chǎn)黃金配置意愿上升，金價中樞有望持續(xù)上移。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國泰中證有色金屬礦業(yè)主題ETF發(fā)起聯(lián)接C（018168），國泰中證有色金屬礦業(yè)主題ETF發(fā)起聯(lián)接A（018167）；國泰中證有色金屬ETF發(fā)起聯(lián)接C（013219），國泰中證有色金屬ETF發(fā)起聯(lián)接A（013218）。

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