每經(jīng)評論員 王硯丹

2024年9月24日，A股市場在政策組合拳的推動下迎來強勢反彈。

經(jīng)過一年的落子生根，這場被稱為“9.24”新政的重磅改革，正悄然重塑中國資本市場的生態(tài)肌理。

這場新政始終錨定投資者核心關(guān)切，通過對投資端、融資端、上市公司治理等全方位立體式改革，用實實在在的變化不斷增強投資者信心，使得資本市場逐漸成為守護居民財富的“新蓄水池”。

長錢“活水”涌流，投資者有了“穩(wěn)”的底氣。2025年1月，多部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，重點引導商業(yè)保險資金、社?；稹B(yǎng)老金等加大入市力度。“引長錢、促長投”的改革邏輯，正在從政策文本轉(zhuǎn)化為市場動能。當保險資金長期股票試點規(guī)模突破2200億元，當公募基金總規(guī)模穩(wěn)穩(wěn)站上35萬億元臺階，這些數(shù)字背后不是冰冷的統(tǒng)計，而是為資本市場注入“穩(wěn)得住、走得好”的堅實底氣。以往普通投資者面對市場波動時的焦慮感，正隨著中長期資金的持續(xù)入市被慢慢稀釋。

融資端“精準滴灌”，市場有了“新”的活力。2024年9月底，“并購六條”優(yōu)化審核規(guī)則，一年時間內(nèi)披露230單重大資產(chǎn)重組，有力支持了上市公司產(chǎn)業(yè)整合。債券市場“科技板”今年5月落地，為創(chuàng)新型企業(yè)打開了新的融資通道，助力科技企業(yè)“新苗”拔節(jié)生長。當更多深耕芯片、生物醫(yī)藥、新能源的科技企業(yè)通過資本市場獲得發(fā)展資金，不僅推動了產(chǎn)業(yè)升級，也讓投資者有機會分享中國創(chuàng)新發(fā)展的紅利，這種“產(chǎn)業(yè)-市場-居民”的良性循環(huán)，讓財富增長有了堅實的產(chǎn)業(yè)支撐。

上市公司“提質(zhì)去蕪”，市場有了“凈”的生態(tài)。對于普通投資者而言，上市公司的質(zhì)量直接決定了財富的“安全邊際”。2025年1月1日，退市新規(guī)正式全面實施。退市新規(guī)聚焦于提升存量上市公司整體質(zhì)量，通過嚴格退市標準，加大對“僵尸空殼”和“害群之馬”的出清力度，同時拓寬多元退出渠道，切實加強退市公司投資者保護。當“害群之馬”被逐步清除，優(yōu)質(zhì)企業(yè)獲得更多估值溢價，居民手中的股票、基金持倉才更有“含金量”，這種“良幣驅(qū)逐劣幣”的生態(tài)優(yōu)化，是對投資者權(quán)益最實在的保護。

一年多來，資本市場的生態(tài)之變或許沒有立竿見影的“暴富效應”，但這種從“投機市”向“價值市”、從“政策市”向“市場市”的轉(zhuǎn)型趨勢，正充分踐行“以投資者為本”的建設(shè)理念。當資本市場成為普通人分享經(jīng)濟增長、實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的“蓄水池”，它所承載的不僅是資金與數(shù)據(jù)，更是千萬家庭對美好生活的向往。

封面圖片來源：圖片來源：每經(jīng)記者 叢森 攝