10月20日，AI板塊強(qiáng)勢(shì)拉升，億道信息漲停，初靈信息、滬電股份、愷英網(wǎng)絡(luò)、當(dāng)虹科技等多股漲幅居前，機(jī)構(gòu)資金凈流入17.71億元，大戶(hù)資金凈流出1.67億元。

當(dāng)前A股最大的結(jié)構(gòu)性基本面線索依然是中企出海，當(dāng)中美重新陷入斗而不破的狀態(tài)時(shí)，或持續(xù)影響市場(chǎng)對(duì)出海的定價(jià)。4月后的TACO經(jīng)驗(yàn)加上中國(guó)底氣的增加，導(dǎo)致不少投資者調(diào)倉(cāng)時(shí)猶豫不決，給了紅利板塊階段性高切低并獲取超額的機(jī)會(huì)，但這只是舊邏輯下的輪動(dòng)，并非新的主線。新的線索是中國(guó)長(zhǎng)期且系統(tǒng)性的保障資源安全、產(chǎn)業(yè)鏈安全和領(lǐng)先技術(shù)安全的戰(zhàn)略意圖，紅利輪動(dòng)結(jié)束后，需密切跟蹤可能貫穿明年的新線索，包括產(chǎn)業(yè)鏈安全和端側(cè)AI。

同時(shí)，繼九月初算力板塊交易過(guò)熱見(jiàn)頂后，市場(chǎng)進(jìn)入牛市整理期，呈現(xiàn)資金高切低、指數(shù)橫盤(pán)、縮量輪動(dòng)的特征，該特征主要系目前尚未達(dá)到牛市整理期結(jié)束條件、中美關(guān)系不確定性仍在、關(guān)鍵會(huì)議前波動(dòng)收斂所致。

從全球科技周期來(lái)看，我們正處在AI引領(lǐng)的新一輪科技浪潮中，AI正加速滲透至經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的各個(gè)層面。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段來(lái)看，我國(guó)正處在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期，通過(guò)科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)鍵，科技產(chǎn)業(yè)仍將是政策重點(diǎn)支持的領(lǐng)域。

港股科技匯聚國(guó)產(chǎn)AI核心資產(chǎn)，涵蓋算力、模型、軟件應(yīng)用和硬件終端等全產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)，已成為中國(guó)資產(chǎn)重估的先鋒，并有望在后續(xù)AI加速滲透中持續(xù)受益。

【港股科技相關(guān)ETF】

覆蓋科技全產(chǎn)業(yè)鏈——港股通科技ETF基金（159101）；

聚焦互聯(lián)網(wǎng)龍頭——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）。