A股三大指數(shù)震蕩回落，人工智能產(chǎn)業(yè)鏈分化，通信、軍工表現(xiàn)相對(duì)較好，而芯片、軟件、游戲等細(xì)分領(lǐng)域下跌幅度加大。人工智能AIETF（515070）持倉(cāng)股中中際旭創(chuàng)、新易盛、寒武紀(jì)表現(xiàn)較好外，其他個(gè)股均有下跌，如中科曙光、瀾起科技、北京君正、三七互娛等。

消息面上，本周四，AI芯片巨頭英偉達(dá)將公布三季度財(cái)報(bào)。摩根大通稱，英偉達(dá)極有可能再次上演“業(yè)績(jī)超預(yù)期并上調(diào)指引”(Beat-and-Raise)的戲碼。當(dāng)前決定英偉達(dá)增長(zhǎng)速度的并非需求，而是其龐大供應(yīng)鏈的產(chǎn)能極限，預(yù)計(jì)三季度營(yíng)收將超過(guò)市場(chǎng)普遍預(yù)期的約550億美元，并給出高達(dá)630億至640億美元的業(yè)績(jī)指引，顯著高于市場(chǎng)預(yù)期的615億美元。

富達(dá)國(guó)際的投資組合經(jīng)理認(rèn)為，在本周晚些時(shí)候英偉達(dá)公司備受關(guān)注的財(cái)報(bào)發(fā)布之前，全球半導(dǎo)體股最近的下跌可能是暫時(shí)的。除非AI資本支出或使用量放緩，否則他預(yù)計(jì)此類回調(diào)后會(huì)出現(xiàn)反彈。

富達(dá)指出，真正的AI放緩跡象，如資本支出減弱、利用率下降或技術(shù)突破減少對(duì)數(shù)據(jù)中心和芯片的需求尚未出現(xiàn)。AI相關(guān)公司的盈利和內(nèi)存芯片價(jià)格持續(xù)攀升。中期我們對(duì)整體科技和AI周期持相當(dāng)樂(lè)觀的態(tài)度。

與北美重"建模型"、重"講故事"不同，中國(guó)AI的核心優(yōu)勢(shì)是"用模型"——有政策、有市場(chǎng)、有場(chǎng)景。政策上， "人工智能+"連續(xù)寫(xiě)入政府工作報(bào)告，國(guó)務(wù)院專門發(fā)文要求深化行動(dòng)，將數(shù)字技術(shù)與制造優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)結(jié)合。這不是簡(jiǎn)單的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)，而是國(guó)家戰(zhàn)略的剛性推進(jìn)。市場(chǎng)上，中國(guó)擁有全球最大規(guī)模的網(wǎng)民和數(shù)字化場(chǎng)景。AI在金融風(fēng)控、工業(yè)質(zhì)檢等領(lǐng)域的準(zhǔn)確率已超97%，商業(yè)化閉環(huán)清晰。華西證券指出，中國(guó)AI企業(yè)更擅長(zhǎng)垂直場(chǎng)景深耕，這種"應(yīng)用驅(qū)動(dòng)"模式讓技術(shù)快速變現(xiàn)，在全球波動(dòng)中更穩(wěn)健。雖然說(shuō)我國(guó)在應(yīng)用端發(fā)力，但是上游的算力是AI時(shí)代的"石油"，沒(méi)有自主可控的算力，一切應(yīng)用都是空中樓閣。中國(guó)AI生態(tài)的構(gòu)建，必須夯實(shí)這個(gè)底座。

人工智能AIETF（515070）跟蹤C(jī)S人工智能主題指數(shù)（930713），成分股選取為人工智能提供技術(shù)、基礎(chǔ)資源以及應(yīng)用端個(gè)股，聚集人工智能產(chǎn)業(yè)鏈上中游，俗稱“機(jī)器人”大腦“締造者”，萬(wàn)物互聯(lián)“地基”。前十大權(quán)重股包括中際旭創(chuàng)、新易盛、寒武紀(jì)-U、中科曙光、科大訊飛、豪威集團(tuán)、?？低暋懫鹂萍?、金山辦公、紫光股份等國(guó)內(nèi)科技龍頭。

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