每經(jīng)記者｜張梓桐    每經(jīng)編輯｜董興生    

11月25日下午，A股“游戲王”世紀(jì)華通（SZ002602，股價(jià)18.45元，市值1370.48億元）在上海舉辦投資者交流會(huì)。這是繼11月12日世紀(jì)華通成功“摘帽”后，公司董事長(zhǎng)王佶首次公開(kāi)與投資者面對(duì)面交流。

據(jù)公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表披露，世紀(jì)華通財(cái)務(wù)總監(jiān)錢昊、副總裁兼董事會(huì)秘書(shū)黃怡共同出席，就市場(chǎng)關(guān)注的戰(zhàn)略布局、產(chǎn)品表現(xiàn)、財(cái)務(wù)狀況、買量成本以及蘋果渠道抽成等熱點(diǎn)話題作出詳細(xì)回應(yīng)。

今年以來(lái)，世紀(jì)華通首次邁入千億元市值?！膀v訊和網(wǎng)易占據(jù)了約3/4的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，剩下1/4的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)是一條我們堅(jiān)定要走、也已經(jīng)走通的利潤(rùn)增長(zhǎng)曲線，目前我們是中國(guó)出海收入第一的游戲公司?！蓖踬ピ诮涣鲿?huì)上表示。

今年第三季度，世紀(jì)華通營(yíng)收過(guò)百億元，同比增長(zhǎng)60.19%，營(yíng)收規(guī)模接近美國(guó)游戲巨頭EA（藝電公司，Electronic Arts）。目前，世紀(jì)華通收入規(guī)模排在全球游戲公司第六。但如王佶所言，“企業(yè)發(fā)展就像開(kāi)大船，體量越大，加速越難”，也許對(duì)站上新臺(tái)階的世紀(jì)華通而言，真正的考驗(yàn)才剛剛開(kāi)始。

堅(jiān)定出海、押注AI

世紀(jì)華通的增長(zhǎng)源于豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。經(jīng)典長(zhǎng)線產(chǎn)品構(gòu)成第一道防線，多款頭部IP（知識(shí)產(chǎn)權(quán)）通過(guò)持續(xù)運(yùn)營(yíng)保持穩(wěn)健ARPU值（每用戶平均收入），生命周期遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，為創(chuàng)新業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定現(xiàn)金流支撐。

世紀(jì)華通新產(chǎn)品矩陣則呈現(xiàn)多點(diǎn)開(kāi)花態(tài)勢(shì)，據(jù)管理層稱，休閑、SLG（策略類游戲）、ARPG（動(dòng)作角色扮演游戲）、MMO（大型多人在線游戲）、卡牌等多賽道并行推進(jìn)，其中SLG與休閑賽道將于明年進(jìn)入“密集開(kāi)花期”。

2023年至今，世紀(jì)華通已密集推出20余款休閑產(chǎn)品進(jìn)行市場(chǎng)測(cè)試，通過(guò)“小成本、快迭代”模式篩選最優(yōu)方向。2024年上線的《Tasty Travels:Merge Game》（《美味旅行：合成游戲》），經(jīng)過(guò)持續(xù)調(diào)整后成為爆款。

海外市場(chǎng)的深度布局成為差異化競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。面對(duì)騰訊、網(wǎng)易牢牢占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)格局，世紀(jì)華通果斷開(kāi)辟海外戰(zhàn)場(chǎng)。

在王佶看來(lái)，海外人口規(guī)模是國(guó)內(nèi)的4倍以上，海外游戲市場(chǎng)規(guī)模大，增長(zhǎng)性也確定。他認(rèn)為，投資者應(yīng)該以全球化視角觀察世紀(jì)華通，這也是世紀(jì)華通與其他公司最大的不同之處。

針對(duì)現(xiàn)在買量成本越來(lái)越高，世紀(jì)華通管理層認(rèn)為，國(guó)內(nèi)和國(guó)外的成本整體都在上漲，競(jìng)爭(zhēng)都很激烈，區(qū)別是國(guó)內(nèi)有些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手甚至連廣告都在抄襲，造成國(guó)內(nèi)“內(nèi)卷”力度更大。此外，國(guó)內(nèi)用戶的短期性相比國(guó)外會(huì)比較明顯。

在AI（人工智能）技術(shù)飛速迭代的當(dāng)下，基建能力成為競(jìng)爭(zhēng)核心壁壘，而游戲行業(yè)正是這一壁壘的重要構(gòu)建者。

王佶指出，PC（個(gè)人計(jì)算機(jī)）時(shí)代的圖像處理技術(shù)迭代史已充分證明，游戲是推動(dòng)CPU（中央處理器）/GPU（圖形處理器）性能升級(jí)的核心動(dòng)力，而這些硬件進(jìn)步恰恰構(gòu)成了AI基建的技術(shù)基石?！皬目萍嫉慕嵌?，游戲行業(yè)對(duì)AI的發(fā)展是非常重要的?！蓖踬?qiáng)調(diào)。

這種認(rèn)知轉(zhuǎn)化為世紀(jì)華通的戰(zhàn)略方向——以科技驅(qū)動(dòng)內(nèi)容創(chuàng)作，以內(nèi)容產(chǎn)品推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，最終通過(guò)游戲構(gòu)建連接數(shù)字世界的核心入口。

在王佶看來(lái)，在這一邏輯下，游戲不再僅是娛樂(lè)工具，更被定義為“人類情緒的容器”和“人與AI互動(dòng)的主要界面”，為公司業(yè)務(wù)賦予了超越傳統(tǒng)游戲廠商的科技屬性。

“明年最有希望的是休閑賽道”

在公司多賽道布局中，休閑游戲成為最受關(guān)注的增長(zhǎng)極之一。但高增長(zhǎng)伴隨著激烈競(jìng)爭(zhēng)，字節(jié)跳動(dòng)憑借流量生態(tài)優(yōu)勢(shì)在超休閑游戲分發(fā)領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位，騰訊依托微信小游戲生態(tài)實(shí)現(xiàn)流水高速增長(zhǎng)。

面對(duì)“強(qiáng)敵環(huán)伺”的格局，世紀(jì)華通采取差異化破局策略。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人在交流會(huì)上坦言，休閑賽道仍處于追趕狀態(tài)，并且休閑領(lǐng)域的增速不會(huì)像SLG那么快，但未來(lái)公司會(huì)持續(xù)在該賽道上發(fā)力。“雖然越簡(jiǎn)單的越難做，但是明年最有希望的也是休閑賽道?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人同時(shí)認(rèn)為，從生命周期來(lái)看，休閑領(lǐng)域可能比SLG更長(zhǎng)，但是盈利能力可能不如SLG。若在新賽道有所突破，對(duì)公司的意義更大。

在渠道適配方面，世紀(jì)華通把握了小程序游戲紅利期，《無(wú)盡冬日》借勢(shì)實(shí)現(xiàn)快速起量。同時(shí)，應(yīng)對(duì)iOS（蘋果移動(dòng)設(shè)備操作系統(tǒng)）抽成調(diào)整時(shí)，通過(guò)平臺(tái)遷移優(yōu)化用戶付費(fèi)體驗(yàn)。交流會(huì)上，公司管理層表示，小程序抽成的改變，對(duì)公司收入的影響也就2個(gè)百分點(diǎn)左右。

值得注意的是，與行業(yè)普遍的單點(diǎn)優(yōu)勢(shì)不同，支撐世紀(jì)華通全球化擴(kuò)張的核心，是一套“研發(fā)-發(fā)行-運(yùn)營(yíng)”一體化的體系化能力。

王佶表示，數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)是這套體系的底層邏輯。從游戲命名到界面設(shè)計(jì)，所有決策均通過(guò)大量AB測(cè)試（一種對(duì)比實(shí)驗(yàn)方法）驗(yàn)證；投放預(yù)算采用模型測(cè)算，基于長(zhǎng)期ROI（投資回報(bào)率）的嚴(yán)格測(cè)算，徹底摒棄主觀臆斷。

這種“小成本、大運(yùn)作、快速迭代、強(qiáng)協(xié)同”的打法經(jīng)過(guò)多年沉淀，已形成獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)壁壘。在休閑游戲研發(fā)中，這套體系成效顯著。通過(guò)用戶行為數(shù)據(jù)分析優(yōu)化關(guān)卡設(shè)計(jì)，借助程序化買量技術(shù)提升獲客效率，使產(chǎn)品在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

“更重要的是，這種體系化能力在海外市場(chǎng)形成放大效應(yīng)，本地化運(yùn)營(yíng)與數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)結(jié)合，讓公司在東南亞、拉美等新興市場(chǎng)快速扎根?！惫矩?fù)責(zé)人表示。

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)協(xié)同方面，有投資者提問(wèn)，從產(chǎn)品本身來(lái)看，《Kingshot》和《Whiteout Survival》同質(zhì)化程度非常高，未來(lái)會(huì)不會(huì)做產(chǎn)品差異化？

對(duì)此，世紀(jì)華通相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這個(gè)問(wèn)題國(guó)內(nèi)外看法不一樣，從海外的用戶重合度來(lái)看，市場(chǎng)不認(rèn)為二者趨同。從海外市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，海外也不認(rèn)為這是同質(zhì)化的缺點(diǎn)?！拔磥?lái)的各種方向我們都會(huì)嘗試，我們需要數(shù)據(jù)賽馬得出結(jié)論。

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