每經編輯｜程鵬    

北京時間12月3日，特斯拉CEO馬斯克在社交平臺X轉發(fā)特斯拉擎天柱（Optimus）團隊發(fā)布一段“擎天柱”人形機器人跑步的短視頻。該團隊配文稱：剛在實驗室刷新了個人紀錄（PR，Personal Record）。

相關話題一度沖上熱搜第一。

在11月6日晚股東大會上，馬斯克闡述了加快人形機器人“擎天柱”生產速度的愿景，明年其生產線就將建成投產。在特斯拉第三季度財報會議上，馬斯克描繪了一個“可持續(xù)富足”的世界。他預測，“擎天柱”機器人每年的生產力將是人類的5倍，因為它可以每周7天、每天24小時工作。馬斯克說，一旦“擎天柱”實現批量生產，他希望這種機器人能以2萬至3萬美元的價格出售。

11月上旬，特斯拉宣布其人形機器人的試生產產線已經在弗里蒙特工廠開始運行，規(guī)模更大的第三代人形機器人的生產線將于2026年建成投產。目前公司也正在工廠及特斯拉辦公場所測試各類使用場景，機器人規(guī)模化生產后，預計每臺成本將控制在2萬美元以內。

馬斯克10月4日在社交平臺X上發(fā)布了一段該公司開發(fā)的人形機器人“擎天柱”學習中國功夫的視頻。在該條視頻評論區(qū)，有網友提問“擎天柱”是由遠程操控還是人工智能（AI）驅動的。馬斯克回應稱，“AI，而非遙控操作”。

圖片來源：馬斯克社交平臺視頻截圖

據媒體報道，當地時間11月6日，特斯拉股東通過馬斯克最高1萬億美元薪酬計劃，馬斯克現場與 Optimus熱舞，稱機器人將成 “有史以來最大產品”，遠超手機和其他任何東西。

10月以來，人形機器人領域呈現“技術突破與商業(yè)化落地并行”的特點，未來競爭焦點將從“拼 Demo”轉向“拼交付”，具備成本控制能力、開發(fā)者生態(tài)優(yōu)勢及場景快速迭代的企業(yè)有望領跑行業(yè)。

大摩預計，至2050年全球人形機器人市場規(guī)模將達5萬億美元，而中國是全球最大的機器人市場，四年內產業(yè)規(guī)模翻倍。中國信通院更是預計，2045年后中國在用人形機器人將超1億臺，整機市場規(guī)模達10萬億元級別。

中信證券研報表示，特斯拉宏偉藍圖第四章發(fā)布，人形機器人是其核心產品，馬斯克稱特斯拉未來約80%的價值將來自于Optimus機器人。年初以來機器人的量產進程有所波折，隨著特斯拉董事會為馬斯克提供史上最大型激勵計劃，馬斯克重心回歸公司業(yè)務，在機器人業(yè)務上的精力投入加大。目前機器人的硬件設計已接近定型，馬斯克預計OptimusV3.0將在2026Q1發(fā)布，并在2026年年底前開啟量產。中國供應鏈在特斯拉機器人中扮演重要角色，量產進程加速，我們推薦關注特斯拉機器人產業(yè)鏈相關公司。

據特斯拉此前發(fā)布的三季度財報顯示，企業(yè)正處于“營收微增、利潤連降”的態(tài)勢，其三季度總營收為280.95億美元，同比增長12%；歸母凈利潤13.73億美元，同比下降37%，且為連續(xù)第三個季度下滑。

第三季度，特斯拉的經營利潤16.24億美元，略低于市場預期，同比下滑40.23%；凈利潤為13.73億美元，同比下跌36.81%；調整后每股收益為0.39美元，去年同期為0.62美元，同比下滑37.1%，這是該公司凈利潤連續(xù)第三個季度下滑。公司毛利率為18%，上年同期為19.8%，第二季度為17.2%。

汽車業(yè)務方面，營收212.05億美元，同比增長6%，汽車業(yè)務毛利率（含監(jiān)管積分）為17.2%；若剔除4.17億美元的汽車監(jiān)管積分收入（同比下降44%），汽車主業(yè)毛利率為15.4%，低于市場預期的15.6%。

特斯拉在銷量上的成績也難稱出色，2025年一至三季度特斯拉累計交付量為121.71萬輛，同比增長僅3.26%。值得一提的是，美國聯邦電動車購車稅收抵免政策（《通脹削減法案》框架下）或到期停止引發(fā)企業(yè)8-9月在美交付量短期沖高。在此背景下，美國汽車數據公司數據顯示，2025年三季度特斯拉美國交付16.2萬輛，同比僅增長3%。

公司首席財務官在財報電話會議中解釋，“本季度關稅影響超4億美元，疊加原材料價格波動，進一步擠壓利潤空間”。

特斯拉方面還稱，利潤下滑主要是由銷售、一般行政費用、人工智能等研發(fā)項目推動的運營費用增加，股票薪酬（SBC）等費用增加，一次性全自動駕駛（FSD）收入確認同比下降等原因導致。

產品方面，財報介紹，Cybercab、特斯拉半掛式電動卡車（Tesla Semi）和儲能單元Megapack 3均按計劃將于2026年開始量產，為迎接量產，人形機器人擎天柱（Optimus）的第一代生產線正在建設中。該公司表示，全球貿易政策的調整對汽車及能源供應鏈、成本結構以及耐用品和相關服務需求產生影響，公司將持續(xù)發(fā)展并擴充產品線，聚焦成本、規(guī)模以及人工智能服務等。

二級市場上，截至當地時間2日收盤，特斯拉股價跌0.21%，報429.24美元，最新市值為14276億美元。

（免責聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|||程鵬 杜波

校對|陳柯名

封面圖片來源：視頻截圖

每日經濟新聞綜合自上海證券報、北京日報、界面新聞、公開信息