每經(jīng)記者｜閆峰峰    每經(jīng)編輯｜吳永久    

九豐能源正上演一場(chǎng)資本市場(chǎng)的“雙向操作”：公司斥資超2億元回購股份彰顯信心，同一實(shí)控人陣營(yíng)的重要股東卻計(jì)劃減持最高2.45%股份。在商業(yè)航天概念助推股價(jià)創(chuàng)新高、但傳統(tǒng)主業(yè)業(yè)績(jī)承壓的背景下，九豐能源這種“左手回購、右手減持”看似相反的舉動(dòng)，到底意味著什么？

多名重要股東計(jì)劃最高減持2.45%股份，公司當(dāng)前仍在實(shí)施回購計(jì)劃

2026年1月6日，九豐能源發(fā)布公告稱，收到控股股東、實(shí)控人一致行動(dòng)人及部分董監(jiān)高股東的《關(guān)于減持股份計(jì)劃的告知函》。張建國、蔡麗紅、南京盈發(fā)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱盈發(fā)投資)、楊影霞、楊小毅等五名股東計(jì)劃在2026年1月29日(本減持計(jì)劃披露之日起15個(gè)交易日后)起至2026年4月28日，通過集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式減持公司股份，合計(jì)減持?jǐn)?shù)量不超過1725.82萬股，占公司總股本的2.45%。1月7日，公司股價(jià)下跌3.62%。

實(shí)際上，這并不是九豐能源控股股東、實(shí)控人一致行動(dòng)人近一年的首次減持。據(jù)公司此前的減持計(jì)劃公告，公司的控股股東、實(shí)控人一致行動(dòng)人蔡麗萍、蔡建斌、盈發(fā)投資在2025年的7-10月已合計(jì)減持0.66%的股份。

值得注意的是，在九豐能源多名重要股東實(shí)施減持計(jì)劃的同時(shí)，公司當(dāng)前仍在實(shí)施回購計(jì)劃。

九豐能源在2025年4月18日發(fā)布回購計(jì)劃，計(jì)劃在2025年5月9日-2026年5月8日計(jì)劃回購2億元-3億元公司股份用于減少注冊(cè)資本。截至2025年12月31日，九豐能源累計(jì)回購金額已達(dá)2.34億元，回購股份比例為1.09%。

每經(jīng)資本眼專欄記者發(fā)現(xiàn)，這并不是九豐能源首次回購。公司自2021年上市以來，在不到5年的時(shí)間里，已經(jīng)實(shí)施了5次回購計(jì)劃，累計(jì)回購金額達(dá)7.34億元。

不過，在公司2025年4月發(fā)布第5次回購計(jì)劃前，公司股價(jià)一度跌破發(fā)行價(jià)（后復(fù)權(quán)），而正是在第5次回購期間，公司的股價(jià)出現(xiàn)了較大漲幅，并創(chuàng)出了歷史新高。

然而，就在公司持續(xù)推進(jìn)回購計(jì)劃的同時(shí)，公司重要股東們卻開始籌劃減持。上市公司回購股份而股東減持，公司是如何看待此現(xiàn)象呢？對(duì)此，每經(jīng)資本眼專欄記者郵件采訪了九豐能源，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

業(yè)績(jī)下滑商業(yè)航天項(xiàng)目點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情，公司特種氣體營(yíng)收占比不足1%

除了回購形成的利好，九豐能源股價(jià)的強(qiáng)勁表現(xiàn)與商業(yè)航天概念的熱炒密不可分。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為清潔能源行業(yè)、能源服務(wù)行業(yè)、特種氣體行業(yè)。公司產(chǎn)品涉及天然氣、液化石油氣（LPG）、特種氣體。

在投資者與公司的互動(dòng)中，頻繁涉及公司的商業(yè)航天相關(guān)業(yè)務(wù)。據(jù)公司此前對(duì)投資者的回復(fù)，現(xiàn)階段，公司特種氣體業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略定位為航空航天特氣，并錨定商業(yè)航天特燃特氣需求領(lǐng)域。

2025年12月23日，公司披露了“海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)特燃特氣配套項(xiàng)目”的實(shí)施進(jìn)展，稱一期工程已基本完成，液氫、液氧、液氮、氦氣等產(chǎn)品已試生產(chǎn)并通過發(fā)射驗(yàn)證。而這也是公司第4次披露海南商業(yè)航天項(xiàng)目及其進(jìn)展。這一消息直接引發(fā)了次日公司股價(jià)的漲停。

據(jù)公司披露，海南項(xiàng)目一期已累計(jì)為八次火箭發(fā)射提供了液氫、液氧、液氮、氦氣等特燃特氣資源服務(wù)。這八次發(fā)射任務(wù)中既包括長(zhǎng)征八號(hào)遙六、長(zhǎng)征八號(hào)甲及長(zhǎng)征十二號(hào)等多型運(yùn)載火箭的部分國家任務(wù)，也涵蓋了GW星座和G60星鏈等商業(yè)發(fā)射。公司正在規(guī)劃二期擴(kuò)能計(jì)劃，以滿足未來高密度發(fā)射需求。

盡管市場(chǎng)對(duì)商業(yè)航天概念熱情高漲，但九豐能源業(yè)績(jī)卻仍然下滑。2025年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入156.08億元，同比減少8.45%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.41億元，同比減少19.13%。

公司傳統(tǒng)主業(yè)面臨挑戰(zhàn)，主要因?yàn)長(zhǎng)NG、LPG市場(chǎng)下行，產(chǎn)品銷售價(jià)格下降。與此形成鮮明對(duì)比的是，被市場(chǎng)熱捧的特種氣體業(yè)務(wù)，2025年上半年?duì)I收占比僅為0.46%，利潤(rùn)占比不到2%。

隨著我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，九豐能源的特種氣體業(yè)務(wù)能否真正成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的第二曲線，仍有待時(shí)間檢驗(yàn)。

截至2026年1月7日，九豐能源股價(jià)報(bào)收于42.65元，總市值為300.3億元。而當(dāng)前，市場(chǎng)仍在密切關(guān)注公司商業(yè)航天項(xiàng)目的后續(xù)進(jìn)展，以及公司回購及股東減持計(jì)劃的實(shí)際執(zhí)行情況。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝