每經(jīng)記者｜袁園    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

1月16日，據(jù)阿里資產(chǎn)平臺(tái)，廣西遠(yuǎn)辰投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱廣西遠(yuǎn)辰投資集團(tuán)）持有的陽(yáng)光保險(xiǎn)（HK06963）1億股股權(quán)拍賣正式落幕，北京首源欣榮投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱北京首源欣榮投資）通過競(jìng)買號(hào)Q3847以最高應(yīng)價(jià)勝出，成交價(jià)4.4107億元。

網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)成功確認(rèn)書表示，在網(wǎng)絡(luò)拍賣中競(jìng)買成功的用戶，必須依照標(biāo)的物《競(jìng)買須知》《競(jìng)買公告》要求，按時(shí)交付標(biāo)的物網(wǎng)拍成交余款、辦理相關(guān)手續(xù)。標(biāo)的物最終成交以南寧市中級(jí)人民法院出具的拍賣成交裁定為準(zhǔn)。

圖片來(lái)源：阿里資產(chǎn)平臺(tái)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱每經(jīng)記者）查詢發(fā)現(xiàn)，北京首源欣榮投資系香港上市公司首程控股（HK00697）的全資子公司，而首程控股的主要股東就包括陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)。

首程控股子公司底價(jià)接盤陽(yáng)光保險(xiǎn)股權(quán)

2025年8月，南寧市中級(jí)人民法院恢復(fù)執(zhí)行廣西遠(yuǎn)辰投資集團(tuán)、劉某、呂某等相關(guān)案件，并對(duì)廣西遠(yuǎn)辰投資集團(tuán)所持有的陽(yáng)光保險(xiǎn)1億股股權(quán)進(jìn)行詢價(jià)評(píng)估。隨后，2025年12月29日，該部分股權(quán)在拍賣平臺(tái)上線，起拍價(jià)5.5134億元，但最后該筆股權(quán)因無(wú)人出價(jià)而流拍。

圖片來(lái)源：阿里資產(chǎn)平臺(tái)

半個(gè)月后，南寧市中級(jí)人民法院再次對(duì)廣西遠(yuǎn)辰投資集團(tuán)所持有的陽(yáng)光保險(xiǎn)1億股股權(quán)進(jìn)行拍賣，起拍價(jià)降為4.4107億元，是原來(lái)起拍價(jià)的八折左右。

降價(jià)后，這筆股權(quán)也迎來(lái)了競(jìng)價(jià)方。1月16日，隨著拍賣時(shí)間結(jié)束，北京首源欣榮投資通過競(jìng)買號(hào)Q3847以最高應(yīng)價(jià)勝出，拿下廣西遠(yuǎn)辰投資集團(tuán)持有的陽(yáng)光保險(xiǎn)1億股股權(quán)，成交價(jià)4.4107億元。

天眼查顯示，北京首源欣榮投資成立于2022年，注冊(cè)資本3.9億元，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍包括以自有資金從事投資活動(dòng)、企業(yè)管理和企業(yè)管理咨詢。

穿透股權(quán)來(lái)看，北京首源欣榮投資系香港上市公司首程控股的全資子公司。在首程控股的公告中，也能看到北京首源欣榮投資的身影。

公開資料顯示，首程控股作為中國(guó)智能基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)服務(wù)商，專注于資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和資產(chǎn)融通兩大核心業(yè)務(wù)方向。自2018年開始，首程控股不斷引入戰(zhàn)略投資人，并于2023年引入陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)。當(dāng)前，首程控股主要股東包括首鋼集團(tuán)、歐力士集團(tuán)、新創(chuàng)建集團(tuán)、北京國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)管理中心、陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)等。

而從業(yè)務(wù)投資來(lái)看，首程控股的股權(quán)投資涉及汽車、機(jī)器人等領(lǐng)域，與陽(yáng)光保險(xiǎn)的合作也較為密切。例如，與陽(yáng)光保險(xiǎn)聯(lián)合設(shè)立北京首程城市發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，總規(guī)模達(dá)100億元。

此次，首程控股旗下公司拍下陽(yáng)光保險(xiǎn)這筆股權(quán)可謂意味深長(zhǎng)。根據(jù)拍賣信息，競(jìng)拍成功視為競(jìng)買人承諾在拍賣成交確認(rèn)書生成后15個(gè)工作日內(nèi)，以書面形式向保險(xiǎn)公司提供股份變更的完整材料。經(jīng)保險(xiǎn)公司審核符合條件并經(jīng)相關(guān)必要程序后報(bào)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局批準(zhǔn)或備案。

陽(yáng)光保險(xiǎn)近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健引資本青睞

陽(yáng)光保險(xiǎn)股權(quán)拍賣的結(jié)果給當(dāng)前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)頻頻流拍的情況帶來(lái)利好。這意味著，資本對(duì)保險(xiǎn)公司的熱情依舊，只是會(huì)根據(jù)標(biāo)的的不同而有所調(diào)整。

“從資本視角看，當(dāng)前受追捧的優(yōu)質(zhì)保險(xiǎn)公司往往具備治理健全和股東長(zhǎng)期化、商業(yè)模式清晰、具備差異化的競(jìng)爭(zhēng)與協(xié)同能力等三個(gè)特征。”北京大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后、教授朱俊生此前向每經(jīng)記者表示，資本觀望的背后，反映了市場(chǎng)估值邏輯正回歸理性——真正具備治理健全、模式清晰、差異化能力的公司，將在新一輪行業(yè)重塑中脫穎而出。

而從本次拍賣的結(jié)果來(lái)看，相較于股權(quán)被拍賣的中小型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，陽(yáng)光保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展顯然更具競(jìng)爭(zhēng)力。公開資料顯示，陽(yáng)光保險(xiǎn)是當(dāng)前市場(chǎng)上為數(shù)不多的擁有全牌照的保險(xiǎn)集團(tuán)，旗下?lián)碛胸?cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、信用、資管、醫(yī)療、養(yǎng)老、科技等多家專業(yè)子公司。

2023年至2024年，陽(yáng)光保險(xiǎn)的凈利潤(rùn)雖然在2023年有所下滑，但在2024年又恢復(fù)正增長(zhǎng)。具體來(lái)看，2022年至2024年，陽(yáng)光保險(xiǎn)的總保費(fèi)收入分別為1087.4億元、1189.07億元、1283.8億元，凈利潤(rùn)分別為46.28億元、38.66億元、55.4億元，歸母凈利潤(rùn)分別為44.94億元、37.38億元、54.49億元，對(duì)應(yīng)每股收益分別為0.43元/股、0.32元/股、0.47元/股。

2025年上半年，陽(yáng)光保險(xiǎn)的總保費(fèi)收入808.14億元，凈利潤(rùn)34.81億元，歸母凈利潤(rùn)33.89億元，對(duì)應(yīng)每股收益0.29元/股。

數(shù)據(jù)來(lái)源：陽(yáng)光保險(xiǎn)2024年度報(bào)告（單位：百萬(wàn)元人民幣）

而從股價(jià)走勢(shì)和分紅來(lái)看，自2022年12月上市以來(lái)，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)的股價(jià)一直處于低位。公開資料顯示，陽(yáng)光保險(xiǎn)的發(fā)行價(jià)為每股5.83港元，截至1月16日收盤，其收盤價(jià)為4.11港元/股。分紅方面，上市以來(lái)陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)共進(jìn)行過三次分紅，2022年每股分紅0.199824港元、2023年每股分紅0.1978港元、2024年每股分紅0.207747港元。

從種種數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，陽(yáng)光保險(xiǎn)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)不錯(cuò)，股息也相對(duì)較高。“陽(yáng)光保險(xiǎn)股權(quán)獲得資本青睞，主要源于其穩(wěn)健的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、清晰的戰(zhàn)略布局?！睂?duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心副主任龍格向每經(jīng)記者表示。

每經(jīng)記者注意到，對(duì)陽(yáng)光保險(xiǎn)有興趣的不僅是首程控股，近期七匹狼控股通過旗下子公司增持陽(yáng)光保險(xiǎn)也備受市場(chǎng)關(guān)注。有券商分析師表示，高股息、全牌照保險(xiǎn)標(biāo)的價(jià)值會(huì)逐步突出。

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