每經編輯｜程鵬 向江林    

在資本市場對航天板塊的反應呈過山車變化之際，1月17日，兩發(fā)火箭接連傳來失利的消息。

長征三號乙運載火箭?圖片來源：視覺中國（資料圖）

據(jù)新華社報道，1月17日00時55分，我國在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心使用長征三號乙運載火箭發(fā)射實踐三十二號衛(wèi)星，火箭飛行異常，發(fā)射任務失利。具體原因正在進一步分析排查。

后續(xù)，中國航天科技集團確認，長征三號乙火箭一、二級飛行正常，三級飛行段出現(xiàn)異常，發(fā)射任務失利。

長征三號乙火箭是中國首個宇航發(fā)射次數(shù)突破100次的單一型號長征火箭。

長征三號乙運載火箭?圖片來源：視覺中國（資料圖）

長征三號甲、長征三號乙、長征三號丙三種大型低溫液體運載火箭組成了長征三號甲系列運載火箭。長三甲、長三乙火箭1998年榮獲國家科學技術進步特等獎，長三甲系列火箭于2007年獲得“金牌火箭”的稱號。

公開資料顯示，長征三號乙運載火箭是20世紀90年代末期，中國航天科技集團公司所屬中國運載火箭技術研究院研制的一型三級液體捆綁火箭，主要用于發(fā)射地球同步轉移軌道重型衛(wèi)星、輕型衛(wèi)星一箭多星、北斗導航衛(wèi)星及它軌道衛(wèi)星的發(fā)射，是中國用于商業(yè)發(fā)射服務的主力火箭。

長征三號乙是在長征三號甲（CZ-3A）和長征二號E（CZ-2E）火箭的基礎上研制的，以長征三號甲（CZ-3A）作為芯級，捆綁四枚2.25米直徑液體助推器構成，助推器及其捆綁結構則與長征二號E基本相同。

該火箭長56.5米，芯一、二級直徑3.35米，芯三級直徑3.0米，單個助推直徑2.25米，起飛重量約456噸，地球同步轉移軌道運載能力為5.5噸。

長征三號乙于1989年7月開始總體方案設計，1996年2月15日首次發(fā)射失敗，1997年8月20日第二次發(fā)射成功。

2024年12月3日，長征三號乙火箭完成百次宇航發(fā)射。業(yè)內統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，長征三號乙共進行115次發(fā)射，成功110次，失敗3次，部分成功2次。

谷神星二號則是民營企業(yè)的商業(yè)運載火箭。1月17日當天中午12時08分，星河動力谷神星二號民營商業(yè)運載火箭在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心點火升空，火箭飛行異常，首次飛行試驗任務失利。具體原因正在進一步分析排查。

該公司后續(xù)發(fā)布情況說明稱，向本次任務的參與各方及所有關心和支持星河動力航天的領導朋友們致以最誠摯的歉意。“我們將始終懷揣對航天技術的敬畏之心，全力查明故障原因，認真嚴謹組織谷神星二號的歸零與復飛工作，確保后續(xù)發(fā)射任務的圓滿成功?！?/span>

圖片來源：星河動力

公開資料顯示，星河動力成立于2018年，是國內第一家實現(xiàn)火箭量產、高密度發(fā)射并商業(yè)化的民營商業(yè)火箭企業(yè)。公司核心產品及服務包括“谷神星”系列小型固體運載火箭發(fā)射服務、“智神星”系列中型液體運載火箭發(fā)射服務、“光年”系列固體火箭發(fā)動機等。

星河動力航天稱，該公司核心研發(fā)團隊目前共有核心團隊數(shù)百余人，其中博士41人， 碩士107人， 航天相關行業(yè)8年以上工作經驗人員占比達90%，主要來自航天科技、航天科工、中航工業(yè)等，在運載火箭、航天動力、先進航天飛行器研制方面具有扎實的理論功底和豐富的型號工程經驗。

據(jù)國際金融報，星河動力航天成立以來，獲得北京市商業(yè)航天基金、深創(chuàng)投、梅花創(chuàng)投、普華資本等參股，累計完成10輪融資，金額超53億元。今年9月，星河動力航天完成24億元D輪融資，投后估值達150億-160億元，創(chuàng)下民營火箭企業(yè)單筆融資紀錄。2025年10月，星河動力航天向北京證監(jiān)局提交IPO輔導備案。

作為一家民營火箭公司，星河動力的商業(yè)模式就是用自研火箭把客戶的衛(wèi)星送入軌道，再收取發(fā)射服務費。

星河動力從成立之初即聚焦固體火箭。自2023年9月5日首飛以來，谷神星一號海射型已完成六次海上發(fā)射任務，均取得成功。

最近一次發(fā)射在1月16日，這也是2026年商業(yè)航天首次成功發(fā)射。其谷神星一號海射型（遙七）將“天啟星座”06組衛(wèi)星（37星至40星）共四顆衛(wèi)星送入高度850km、傾角45°的近地軌道。此次海射任務是星河動力航天取得的第21次發(fā)射成功，共將總計89顆商業(yè)衛(wèi)星送入預定軌道。

1月16日，谷神星一號海射型遙七運載火箭發(fā)射成功。新華社發(fā)

谷神星二號是一款車載靈活發(fā)射的中型固體運載火箭，采用三級固體串聯(lián)+液體上面級方案，起飛質量100t，500 km近地軌道(LEO)運載能力1.6噸，500km太陽同步軌道運載能力(SSO)運載能力1.3噸。

已成為星河動力主力箭型的谷神星一號火箭，SSO運載能力為0.3噸。據(jù)星河動力的數(shù)據(jù)，谷神星二號在該軌道的運載能力，是谷神星一號的4倍以上。

中國航天發(fā)射已經進入相對較高密度的周期。去年，中國航天全年發(fā)射次數(shù)達到92次，創(chuàng)歷史新高。其中，航天科技集團73次，航天科工3次。民營火箭企業(yè)中，中科宇航發(fā)射5次，星河動力6次（失敗1次），藍箭航天3次（失敗1次），星際榮耀1次，東方空間1次。

作為高風險、高技術密集型的產業(yè)，火箭發(fā)射存在著一定的失敗概率。中國商業(yè)航天行業(yè)，仍處于從技術驗證走向規(guī)?；\營的階段。

據(jù)第一財經報道，當前航天板塊“火箭發(fā)射-衛(wèi)星應用-地面終端”產業(yè)生態(tài)的發(fā)展并不均衡，而火箭發(fā)射環(huán)節(jié)是明顯的瓶頸和關鍵制約因素。困境體現(xiàn)在可用火箭總供給量低、單箭運力不足、運力成本較高。民營火箭企業(yè)發(fā)射經驗依舊不足，發(fā)射成功率和長征系列仍有較大差距。

面對火箭發(fā)射“又少又貴”的局面，業(yè)內期待民營火箭公司成為國家隊的有效補充，共同支撐起高頻發(fā)射需求。

目前，大部分民營火箭的研發(fā)重心都在液體可重復使用火箭上，已經很少有企業(yè)推出的新箭型仍是固體火箭。相比固體火箭，液體可重復使用火箭可精準控制燃料使用量，推力更大、運載能力更強，發(fā)射成本也能更低。

因此，實現(xiàn)可重復火箭的發(fā)射，是商業(yè)航天實現(xiàn)高頻次、低成本、規(guī)模化發(fā)射的必經之路，但這并非易事。目前，全球只有美國掌握了可重復使用火箭技術。

在剛過去的2025年12月，有助于降低火箭發(fā)射成本的可復用技術的驗證就遭遇了兩次失利。12月3日，處于上市籌備階段的藍箭航天旗下朱雀三號復用運載火箭首飛成功，但一子級火箭回收失敗。

工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林分析稱，馬斯克火箭回收是在2015年，第一次發(fā)射火箭是在2006年，雖然有美國航天基礎在，但從零開始也用了10年。事實上，我國在很多方面的航天技術基礎是很不錯的，若集中力量攻克火箭回收，應該3至5年可以實現(xiàn)。

去年12月以來，在藍箭航天朱雀三號首飛，以及市場對多款可重復使用火箭首飛的樂觀預期下，A股商業(yè)航天板塊一度掀起炒作熱潮，萬得商業(yè)航天指數(shù)短期內累計漲幅顯著。

去年12月初至今，萬得商業(yè)航天指數(shù)的漲幅達40%以上。不過，這其中多數(shù)概念股相關業(yè)務占比較低，估值已嚴重脫離基本面。

此前，中國衛(wèi)星(600118.SH)、航天環(huán)宇(688523.SH)等20余家企業(yè)密集發(fā)布風險提示公告，給行業(yè)“降溫”。

近四個交易日，商業(yè)航天概念整體呈下跌趨勢。截至1月16日收盤，個股中通宇通訊(002792.SZ)下跌近9%，航天動力(600343.SH)跌超6%，中國衛(wèi)星、國光電氣(688776.SH)等跌超4%。

（免責聲明：本文內容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。）

編輯|程鵬?向江林

校對|許紹航

封面圖片來源：視覺中國（資料圖）

每日經濟新聞綜合自新華社、中國航天科技集團、星河動力、國際金融報、第一財經、界面新聞