每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

在新能源汽車增速放緩、儲(chǔ)能市場(chǎng)三元材料尚未打開局面的背景下，鋰電正極材料廠商盟固利（SZ301487）卻選擇逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)。

2月9日晚間，盟固利發(fā)布公告，擬向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金總額不超過8.66億元，用于加碼NCA（鎳鈷鋁）三元材料及高電壓鈷酸鋰產(chǎn)能。

值得注意的是，就在半個(gè)多月前，公司剛剛因連續(xù)三年的財(cái)務(wù)報(bào)告存在會(huì)計(jì)差錯(cuò)，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理及財(cái)務(wù)總監(jiān)被監(jiān)管部門約談。一邊是內(nèi)控問題暴露，另一邊是大手筆募資擴(kuò)產(chǎn)，盟固利此舉引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

盡管動(dòng)力電池市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)，但盟固利似乎將目光投向了更遠(yuǎn)的新興賽道。根據(jù)募投項(xiàng)目規(guī)劃，新增的NCA三元材料產(chǎn)能將重點(diǎn)面向電動(dòng)工具、電動(dòng)兩輪車等小動(dòng)力市場(chǎng)，以及低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等新興應(yīng)用領(lǐng)域。

擬募資重點(diǎn)加碼NCA及高電壓鈷酸鋰

根據(jù)2月9日發(fā)布的《2025年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案》，盟固利計(jì)劃募集資金總額不超過8.66億元（含本數(shù)）?？鄢l(fā)行費(fèi)用后，其中7.36億元將投向“年產(chǎn)3萬噸鋰離子電池正極材料（一期）項(xiàng)目”，剩余1.3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公告顯示，該募投項(xiàng)目為總體規(guī)劃年產(chǎn)3萬噸項(xiàng)目的一期工程，擬在天津市寶坻區(qū)現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)新建2條鋰離子電池正極材料生產(chǎn)線，合計(jì)形成1.5萬噸的年產(chǎn)能。具體來看，這1.5萬噸產(chǎn)能包括1萬噸NCA三元材料和0.5萬噸高電壓鈷酸鋰。三元材料主要用于動(dòng)力和儲(chǔ)能市場(chǎng)。不過，在動(dòng)力電池市場(chǎng)，三元材料份額遭磷酸鐵鋰正極擠壓。而在儲(chǔ)能市場(chǎng)，鋰電儲(chǔ)能市場(chǎng)份額幾乎全部為磷酸鐵鋰占據(jù)?；蛟S，盟固利看中的，是遠(yuǎn)期低空經(jīng)濟(jì)和機(jī)器人市場(chǎng)對(duì)高能量密度電池的需求。

盟固利在預(yù)案中明確，此次擴(kuò)產(chǎn)的NCA材料主要面向小動(dòng)力市場(chǎng)（如電動(dòng)工具、電動(dòng)兩輪車）及低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人、UPS電源等新興應(yīng)用領(lǐng)域。而高電壓鈷酸鋰則瞄準(zhǔn)了以AI手機(jī)、AI終端為代表的高端消費(fèi)電子市場(chǎng)。

公司表示，此舉旨在快速轉(zhuǎn)化研發(fā)成果，搶占新產(chǎn)品市場(chǎng)份額，并滿足下游快速增長(zhǎng)的需求。公司控股股東亨通新能源技術(shù)有限公司也計(jì)劃出資2億元參與此次認(rèn)購(gòu)，顯示了對(duì)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的支持。近年來，盟固利在NCA材料領(lǐng)域已有布局，資料顯示，公司在2025年上半年已在人形機(jī)器人用電池領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)NCA產(chǎn)品的批量供貨。此次大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，或有機(jī)會(huì)將這一先發(fā)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為規(guī)模優(yōu)勢(shì)，以鞏固其市場(chǎng)地位。

連續(xù)三年財(cái)報(bào)出錯(cuò)

然而，就在公司拋出雄心勃勃的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃之際，其財(cái)務(wù)規(guī)范性問題也值得重視。

根據(jù)1月23日披露的信息，盟固利于2026年1月22日收到了監(jiān)管部門的決定，因公司2023年至2025年間的多個(gè)定期報(bào)告存在會(huì)計(jì)差錯(cuò)，公司董事長(zhǎng)錢建林、總經(jīng)理朱武及財(cái)務(wù)總監(jiān)周國(guó)水被采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施。

具體來看，這些財(cái)務(wù)差錯(cuò)涉及存貨、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等多個(gè)核心會(huì)計(jì)科目。例如，公司2023年三季報(bào)和年報(bào)的營(yíng)業(yè)收入多記了4380.53萬元，凈利潤(rùn)多計(jì)112.83萬元；而2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)、半年報(bào)的凈利潤(rùn)則存在少記的情況。

監(jiān)管部門指出，上述人員作為公司主要負(fù)責(zé)人，未能勤勉盡責(zé)，對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露不規(guī)范問題負(fù)有主要責(zé)任。監(jiān)管要求公司在30日內(nèi)提交書面整改報(bào)告，并接受檢查驗(yàn)收。

對(duì)此，盟固利回應(yīng)稱，問題主要源于財(cái)務(wù)核算疏漏，并非故意造假，不會(huì)改變相關(guān)年度報(bào)告的盈虧性質(zhì)，也不會(huì)觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)。公司將認(rèn)真反思，加強(qiáng)整改。

封面圖片來源：劉國(guó)梅