每經(jīng)記者 鞏萬龍 發(fā)自深圳 在上周的下跌市中，主動管理的股票型、偏股型和平衡型三類基金無一幸免，凈值齊跌。但是，令人難以置信的是，這三類股票方向基金的凈值周跌幅相當(dāng)接近，分別為2.68％、2.55％和2.12％。 對此，業(yè)內(nèi)人士表示，上周數(shù)據(jù)頗值得玩味，與股基業(yè)績相比，平衡型基金上周平均跌幅僅少了0.46%，后者的風(fēng)險管理實在不敢恭維。在混合基金中，尤其是管理平衡型基金的人，如果不積極做好大類資產(chǎn)配置工作，就是違背了契約，就是失職。 股票方向基金跌幅接近 上周，開放式主動管理的基金業(yè)績集體淪陷，低風(fēng)險和高風(fēng)險產(chǎn)品均出現(xiàn)凈值下跌，而且不同類型基金跌幅差距非常小。 根據(jù)銀河證券統(tǒng)計，滬深兩市股指周平均跌幅為3.5％，股票型基金、偏股型基金、平衡型基金這三類具有主動型投資風(fēng)格的基金，上周的平均凈值損失幅度相互之間差距不大，分別為2.68％、2.55％和2.12％。 而此前，在市場上漲的時候，偏股型基金和平衡型基金的平均凈值增長率依次落后，而股基凈值大漲大跌。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，本月第一周，股基、偏股型和平衡型三類基金單位凈值分別平均增長5.19%、5.19%和4.15%。 令人疑惑的是，從上述數(shù)據(jù)看，盡管契約倉位和風(fēng)格擁有極大差異，但這三類基金上周業(yè)績差距卻相當(dāng)微小，而且三類基金出現(xiàn)普跌現(xiàn)象，特別是平衡型基金幾乎沒有發(fā)揮抗跌特色。 平衡型基金風(fēng)控能力遭質(zhì)疑 “以股票市場為主要投資對象的基金凈值全部在下跌，不論什么類型的基金，不論新老基金，凈值都有不同幅度的折損。這種情況在以往的周績效表現(xiàn)中較為罕見，出現(xiàn)這種情況的唯一一個可能，就是開放式基金們都在賣股票，而且都賣得不干脆?！便y河證券高級基金分析師王群航坦言。 王群航認(rèn)為，上周數(shù)據(jù)頗值得玩味，與股基業(yè)績相比，平衡型基金上周平均跌幅僅少了0.46%，后者的風(fēng)險管理實在不敢恭維。 在王群航看來，偏股混合型基金和平衡型基金在大市震蕩調(diào)整時，齊刷刷出現(xiàn)普跌，而到市場上漲時又滯漲。也許這兩類基金還是沒有充分汲取2008年度的投資運作教訓(xùn)，或者很多基金管理人缺乏一定的選時能力。在混合基金中，尤其是管理平衡型基金的人，如果不積極做好大類資產(chǎn)配置工作，就是違背了契約，就是失職。 “二級債基”左右逢源 今年以來，在前期被基金大肆拋售之后，債市漸漸平穩(wěn)下來，而債基瘋狂上漲勢頭終于有所平息。與開放式股票方向基金相比，盡管“純”債基平靜了，但“二級債基”（可以投資股票二級市場的非純債型債券基金）卻沾了股市的光。 銀河證券統(tǒng)計顯示，在債券型基金中，上周凈值有增長表現(xiàn)的基金達(dá)到了62只，在凈值增加排名較為靠前的基金中，“二級債基”占有顯著的多數(shù)，其中泰達(dá)荷銀集利債券A類和B類最為搶眼，上周凈值分別上漲0.37%和0.36%。 在資產(chǎn)配置上，“二級債基”擁有20%左右的股票倉位，這讓這類型基金偏重債市的同時，可以享受股市反彈。而在股票市場行情全面調(diào)整的背景之下，又可以主動或被動地規(guī)避風(fēng)險。 王群航表示，2008年第三、第四季度“二級債基”們的大類資產(chǎn)配置情況、變動情況，都可以證明這一點。 媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經(jīng)濟新聞》及作者姓名。 每經(jīng)訂報電話 北京： 010-65072776 上海： 021-61213899 深圳： 0755-33203568 成都： 028-86516389 028-86740011